国贸期货：12月13日期货早评

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　　【消息面】

　　1、12月12日，美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2016年12月8日当周，美国大豆出口检验量为1,837,632吨，高于130-160万吨预估区间，前一周修正后为1,921,135吨，初值为1,910,189吨。2015年12月10日止当周，美国大豆出口检验量为1,420,431吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为27,905,963吨，上一年度同期为23,359,021吨。

　　2、巴西农业机构AgRural称，截至12月8日，巴西2016/17年度大豆播种完成95%，前一周为90%，去年同期为93%。中西部地区的播种已经结束，东南部地区播种完成98%，前一周为93%。在南部地区，播种进程较为迟缓，播种完成97%，前一周为90%，东北部地区播种完成75%。AgRural预估产量将达到1.018亿吨，高于此前预估的1.004亿吨。

　　3、12月12日，美国农业部(USDA)称，民间出口商向中国出口销售256,600吨大豆，2016/17市场年度付运。

　　4、美国国家气象局气候预测中心(CPC)在一份月度预测报告里称，目前出现拉尼娜现象，但是未来几个月有望消散，CPC在月报中称，2017年1月至3月份期间，拉尼娜状况很可能回到中性状态。

　　5、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所的周度报告称，截至12月7日的一周，阿根廷大豆播种面积为11,291,658公顷，相当于计划播种面积的57.6%，一周前为46.0%。交易所预计2016/17年度阿根廷大豆播种面积达到1960万公顷，比2015/16年度的2010万公顷减少2.5%。

　　6、加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截止2016年12月7日的一周，加拿大的大豆压榨量为28,940吨，比上周的41,862吨减少30.9%。迄今为止，2016/17年度(8月份至7月份)的大豆压榨总量达到697,403吨，2015/16年度同期的压榨量为739,352吨。

　　7、据美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润改善。截至12月8日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳1.57美元，高于一周前的1.47美元/蒲式耳，去年同期为1.29美元/蒲式耳。

　　【行情分析及操作策略】

　　周一(12月12日)，美豆收盘下跌，最终主力合约收盘价为1031.4美分/蒲式耳，跌6美分/蒲式耳，跌幅0.58%。据美国农业部(USDA)公布的周度出口检验报告显示，截至2016年12月8日当周，美国大豆出口检验量为1,837,632吨，高于130-160万吨预估区间。然而，报告发布后，美豆不升反降，震荡下行，预计短期内美豆维持震荡格局。南美方面，阿根廷干燥天气仍未缓解，未来需密切关注南美天气情况。内盘方面，豆粕主力合约收盘价为2929元/吨，涨10元/吨，涨幅0.34%；菜粕主力合约收盘价为2448元/吨，涨18元/吨，涨幅0.74%。现货方面，豆粕跟盘上涨20-70元/吨，菜粕现货价格基本维持稳定，成交较少。12月进口大豆到港量较大，且油厂开机率较高，但饲料厂提前进行节前备货，油厂出货良好，豆粕现货供应紧张局面依旧。同时，环保组进驻东莞各油厂检查，不合格的停产整顿，广东市场经销商豆粕报价大涨(3600元/吨)。目前，豆粕现货跟盘震荡剧烈，暂不建议买家追高。

　　操作上，预计豆粕短期内维持震荡格局，中长期仍存上升空间，建议投资者暂时观望，不宜过分追高；豆粕现货价格坚挺，01合约维持易涨难跌观点。套利方面，今日豆粕15价差急剧扩大，目前位于280附近，策略推出至今扩大200余点，建议前期多单逐步止盈离场；豆粕59仍维持波段及长线操作思路，一方面，可于0以下进场，15以上止盈出场，另一方面，也可长期持有豆粕59正套套利单，预计持仓时间较长；豆菜05价差位于480附近，前期套利单继续持有，短期内若价差扩大至500，可部分止盈离场。

　　严格止损，仅供参考。

　　国贸期货研究员：曾 沙