广发期货：12月01日商品期货早评

　　OPEC达成减产协议，油价暴涨

　　[信息要闻]

　　OPEC八年来首次达减产协议，将减产约120万桶/日，新的产量目标为3250万桶/日，同时中俄罗斯承诺减产30万桶/日。该协议的有效期为6个月，考虑当时的市场状况和前景，可再延长6个月。这不但是OPEC国家八年来首次联合减产，而且这一上限处于今年9月OPEC达成减产限制目标3250万桶至3300万桶的低端。卡特尔能源部长兼OPEC主席Mohammed Saleh al-Sada表示，重要的非OPEC产油国也同意减产，合计减产60万桶/日，其中俄罗斯减产额度约占二分之一(30万桶/日)。这是俄罗斯15年来首次参与OPEC减产。

　　美国11月25日当周，EIA原油村坤减少88.4万桶，预期增加150万桶。不过，库欣地区原油库存大幅增加，创自2015年3月以来最大。此外，精炼油库存增幅也创2016年1月来最大。美国国内原油产量小幅上涨，而市场此刻都聚焦于维也纳的OPEC例会，油价小幅上涨。美国11月25日当周EIA原油库存-88.4万桶，预期150.0万桶，前值-125.5万桶。库欣地区原油库存+241.9万桶，创2015年3月份以来最大单周增幅，预期15.3万桶，前值-8.7万桶。汽油库存+209.7万桶，预期150.0万桶，前值231.7万桶。精炼油库存+495.7万桶，创1月份以来最大单周增幅，预期150.0万桶，前值32.7万桶。当周EIA精炼厂设备利用率变化-1.0%，预期0.5%，前值1.6%。此外，EIA还在周三发布的月报中表示，美国原油产量9月下滑16.7万桶，至每日858万桶。

　　[评论建议]

　　昨日OPEC会议决定减产120万桶/天，超过预期；且俄罗斯也同意配合减产30万桶/天，这也是OPEC近八年以来的首个减产协议，将有助于原油市场恢复供需平衡。预计减产影响在短期内将继续发酵，WTI目标位51-52美元/桶。