广发期货：12月01日商品期货早评

　　短期震荡为主

　　[市场表现]

　　周三股指小幅回落，中字头回调创业板权重爆发。上证综指收盘跌1%报3250.03点；深成指跌0.2%报11012.19点；创业板指涨1.05%，报2183.05点。两市成交5630亿，远远低于上日的6893亿。11月，沪指累计涨4.8%，连升两个月；深成指涨2.9%，创业板指涨1%。

　　[行情分析]

　　周三央行净投放900亿，结束四天净回笼； Shibor利率连续第15个交易日全线上涨。央行11月公开市场净投放150亿元，与9、10月份央行公开市场净投放4600、4414亿相比，流动性明显趋紧。深港通下周一开通，沪股通已连续8个交易日净流入，累计净流入资金91.4亿元。

　　国务院常务会议表示，今年减税总规模将超过5000亿元，明年要继续大力实施减税降费政策，同时为进一步完善分税制财政体制，决定从明年起中央对地方实施增值税定额返还。会议还要求强化境外国有资产监督。

　　股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为451 手，较前一交易日增加了291手；IH合约前20席位净持仓为1,101 手，较前一交易日增加了28手；IC合约前20席位净持仓为-892手，较前一交易日减少了40手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了279手。

　　[操作建议]

　　深港通启动在即，沪股通连续8个交易日净流入，国务院会议强调明年要大力实施减税降费政策，提升市场风险偏好，中期股指有望延续上涨格局。但是短期来看，年底流动性趋紧，同时本周意大利公投恐干扰市场，股指短期震荡或加剧。操作上建议轻仓控制风险，前期低位多单可继续持有。