广发期货：12月01日商品期货早评

　　国债期货继续全线下跌

　　[市场情况]

　　周三，国债期货TF1703合约收盘跌-0.0600 ，跌幅-0.0599 %，报100.1500 ，最高100.2900 ，最低99.8800 ，成交13,434.0000 手，持仓20,149.0000 手，减仓196手。T1703合约收盘跌-0.1350 ，跌幅-0.1364 %，报98.8550 ，最高99.0900 ，最低98.4200 ，成交42,391.0000 手，持仓53,308.0000 手，减仓41手。

　　[操作建议]

　　周三，国债期货再次全线下跌。央行进行1400亿7天期逆回购、800亿14天期逆回购、100亿元28天期逆回购，当日公开市场有1400亿元逆回购到期，实现净投放900亿，结束连续四天的净回笼。但是难改资金面紧张的局面，当日Shibor利率、Hibor利率、回购利率、IRS利率等货币市场利率纷纷创新高。央行11月公开市场实现净投放150亿元，明显少于9、10月份净投放的4600和4414亿元。此外，北京时间周三凌晨美联储理事鲍威尔暗示，因就业率和通胀数据均接近美联储目标，美联储加息条件显著增强，使人民币汇率继续面临贬值的压力。整体上，虽然央行公开市场实现净投放，在一定程度上有助于缓解市场恐慌的情绪，但是对资金面的影响有限；美联储加息预期的不断增强、时间的临近，加剧了人民币汇率贬值的压力，市场资金面偏紧的态势恐难改变，望投资者继续保持谨慎。