瑞达期货：11月28日期货早评

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：纽约期棉上周五跌至一周以来最低水平，交投清淡，在昨日美国感恩节后，今日交易时间缩短。ICE 3月期棉合约收跌0.39美分，或0.54%，报每磅71.25美分，交易区间为70.40-71.48美分，前者为11月17日以来最低。

　　消息面：

　　1.截至11月25日，全国新棉采摘进度为96.1%，同比下降2.1个百分点，较过去四年均值下降0.4个百分点，其中新疆采摘进度为96.4%；全国交售率为86.5%，同比上涨2.1个百分点，较过去四年均值上涨3.2个百分点，其中新疆交售进度为96.7%。

　　2.据悉，按照国家发展改革委、财政部公告有关安排，今年新棉上市期间(目前至明年2月底)不安排储备棉轮入，2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%，将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15962元/吨，较上一交易日上涨26元。

　　仓单库存：交易所注册仓单636张，有效预报1441张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美期棉上周五承压72美分下行。国内方面，新棉采摘已进入尾声，年度产销缺口较大，纺织企业进入补库阶段，棉花现货价格维持在高位水平。技术上，1701合约缩量减仓，大幅振荡下挫，预计短期走势振荡整理格局。操作上，建议背靠20日均线，短线逢回调做多。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货上周五从上一交易日触及的近三个月低点反弹，部分受实货需求增加提振，近期价格下挫有助于短期供应收紧。ICE 3月原糖期货合约收高0.26美分，或1.3%，报每磅19.84美分，从周三低点19.57美分反弹，这是近月合约9月1日以来最低。

　　消息面：

　　1.据悉，广西贵糖集团糖厂今日顺利开榨。截至目前广西已有13家糖厂开榨，同比持平。已开榨糖厂日榨产能约为9.57万吨/日，同比减少0.8万吨/日。

　　2.据悉，云南孟连昌裕糖业有限责任公司将于12月1日率先开榨，拉开2016/17云南榨季序幕，首家开榨糖厂同比提前11天。

　　现货方面：柳州中间商陈糖暂不报价；部分集团站台清库。南宁中间商陈糖报价6720-6750元/吨，上调30-125元/吨，成交一般；部分集团陈糖暂无报价；新糖厂仓报价6810-6840元/吨，南宁报价6910元/吨，上调10-20元/吨，成交一般。

　　仓单库存：交易所注册仓单8313张，有效预报14829张。

　　总结：ICE原糖期货在近三个月低点有所反弹，继续承压20美分关口；国内市场，广西新糖已开始陆续上市，但因上榨季减产明显，库存量偏低，现在处于年前补货阶段，总体供应依旧偏紧，储备糖抛售暂无新消息，预计短期糖价高位运行。技术上，郑糖1701合约减仓上行，再创新高，MACD形成金叉，出现红柱，短期预计维持振荡偏强走势。操作上，建议在6830-7200元/吨区间内高抛低吸，止损各100元/吨。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五上涨，交易员称，受助于好于预期的周度出口销售 报告，以及技术性买盘。1月大豆期货合约收高11-3/4美分，报每蒲式耳10.46美元，盘中触及7月19日以来最 高的10.46-3/4美元。1月豆粕期货合约收高4.50美元，报每短吨323.1美元。1月豆油期货合约收跌0.2美分， 报每磅36.94美分。

　　消息方面：

　　1、　美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示，11月17日止当周出口销售美国大豆近190万吨，高于 120-150万吨的分析师预估。当周，美国豆粕出口销售净增22.42万吨，符合20-40万吨的预估区间；美国豆油 出口净销售2.61万吨，预估为1-3万吨。

　　2、 截至11月24日的一周，阿根廷大豆播种面积为6,607,320公顷，相当于计划播种面积的33.7%，一周前为 24.2%，比去年同期低了9.5%。

　　现货方面：11月25日，哈尔滨地区国标三等大豆3700元/吨。山东日照地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白 ：12月3500元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：1月3280元/吨。张家港地区：贸易商报价，一 级豆油7120元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油7200元/吨。

　　仓单方面：大豆21705张，持平；豆粕6964张，持平；豆油25224张，持平。

　　观点总结:随着收割活动进入尾声，产量格局的奠定，后市市场焦点将放在美豆出口和南美生产方面；美 国提高生物柴油掺混目标，助于提振美国豆油消费需求，利好于豆油市场。从主力合约看，连豆1701合约下 跌动力有限，短线维持在3800元/吨上方整理，建议多单谨慎持有，止损3760元/吨，目标3880元/吨；豆粕1705合约由于油粕效应而短暂性调整，整体保持偏多氛围，建议多单继续持有，止损2900元/吨；豆油1705合约增仓上行，连续创出新高，短线偏强运行，建议在6950元/吨上方偏多操作。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货上周五收高近1%，连续第五个交易日攀升，因马币持续疲软及产量 预期下滑。BMD指标2月毛棕榈油期货合约收高0.9%，报每吨3,031马币。

　　消息方面：

　　1、印尼棕榈油协会(GAPKI)执行理事Fadhil Hasan在巴厘岛行业会议间隙称，预计印尼今年棕榈油产量和出 口量将比去年下降10-15%。

　　2、船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为895,625吨，较10月1-25日出口的 990,939吨下降9.6%。船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量为895,077吨，较上月同期出口的998,101吨下降10.3%。

　　现货方面：11月25日，山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6770元/吨。天津地区：贸易商报价，24度 棕榈油6680元/吨。张家港地区：报价，24度棕榈油6750元/吨。广州地区：工厂报价，24度棕榈油6990元/吨 。东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油6800元/吨。福建地区：工厂报价，24度棕榈油6750元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单1000张，较上个交易日增加500张。

　　观点总结：马棕库存处于八年来同期最低水平，且11-12月进入季节性减产周期，对棕榈油支撑作用仍在 ；国内豆油库存持续下滑，棕榈库存保持历史低位，国内油脂表现坚挺。技术上，棕榈油1705合约延续涨势 ，下方系统均线呈多头排列，后市仍有上涨空间，建议依托5日均线短多交易。

　　5菜籽类

　　外盘方面，上周五，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场上涨，主要受到跟进买盘介入。截至收盘，1月期约收高0.80加元，报收528.20加元/吨；3月期约收高1.10加元，报收535加元/吨；5月期约收高1.70加元，报收540.30加元/吨。

　　消息面：据加拿大农业暨农业食品部发布的11月份主要田间作物展望月报显示，2016/17年度加拿大油菜籽产量预计为1838.4万吨，与上月预测持平，上年为1837.7万吨。

　　现货方面：据布瑞克数据，广东菜籽粕2580元/吨，价格上涨；福建进口菜油6920元/吨，价格上涨。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，0张，+0；菜油，8214张，+0。

　　小结：美豆回升，提振国内菜粕期货价格。菜油抛储竞拍热情高，菜油期价坚挺，美国生物柴油政策也利多整体油脂市场。技术上，油菜籽1707合约交投清淡，不建议交易；菜粕1705合约沿5日线反弹，欲挑战2500元附近压力，建议依托5日线偏多操作，止损10日线；郑油1705合约振荡收敛后大幅拉升，建议多单继续持有，止损上移至7000。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，25日全国主产区鸡蛋价格继续下跌，均价3.21元/斤，较昨日下降0.04元/斤。其中河南地区均价最高为3.28元/斤，辽宁地区均价最低3.13元/斤。

　　交易所仓单：0张，+0。

　　小结：现货蛋价疲软，但食品厂的节前备货即将开启，后期价格料相对坚挺；期货已提前反映该集中需求预期并探顶回落，有向现货回归的压力。技术上，鸡蛋1701合约反弹遇阻承压回落，建议短线日内交易为宜，中线可背靠3700一线抛空，止损3750。