广发期货：11月10日商品期货早评

　　海外风险释放 风险偏好回升

　　[市场表现]

　　周三美国大选影响全球市场，沪指跌破3100后探底回升，收跌0.6%报3128.37点，有色地产煤炭飘红，黄金股掀涨停潮。

　　[行情分析]

　　A股周三的走势和今年6月份英国脱欧结果公布后的走势极为相同，也是先跌后涨。在全球政治环境发生巨大变动时，海外资本市场波动明显，国内A股波动程度明显较弱，可见A股的走势受海外政治风险的影响有限。短期来看，我们认为在海外政治风险逐步释放后，国内市场的风险偏好上行概率大。

　　公开市场操作方面，央行周三进行200亿元7天期逆回购，当日公开市场有1550亿逆回购到期，因此当日净回笼1350亿。10月CPI同比增2.1%，预期2.1%，前值1.9%；中国10月CPI环比-0.1%，前值0.7%。中国10月PPI同比1.2%，预期0.8%，前值0.1%。中国10月PPI环比0.7%，前值0.5%。通胀短期反弹，年底货币政策难宽松，流动性稳中偏紧。

　　股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为220 手，较前一交易日增加了43手；IH合约前20席位净持仓为605 手，较前一交易日减少了82手；IC合约前20席位净持仓为-799手，较前一交易日增加了6手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了33手。

　　[操作建议]

　　CPI、PPI双双反弹，显示经济企稳回升的态势良好，长期来看股指仍然处于基本面支撑的修复行情里。短期在海外政治风险逐步释放后，国内市场的风险偏好上行概率大，操作上建议逢低做多。