瑞达期货：11月10日期货早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 特朗普当选美国总统。

　　2. 10月CPI同比涨2.1%，PPI同比增1.2%。

　　3. 财新：上交所建议将第一大股东未达5%的“类举牌”纳入信批监管。

　　4. 恒大集团持有万科A股的比例已达已发行股本总额约8.285%。

　　5. 三大期货交易所，连续两日上调部分商品手续费。

　　消息面分析：

　　国外：周三随着市场内的恐慌情绪逐渐消散，VIX恐慌指数跌至18.74，海外市场出现大反转。欧美主要股市全线大涨，标普500期指以及美元指数收复大部分失地，离岸人民币则跌破6.83，再创历史新低，黄金价格冲高回落小幅收跌。日经225指数早盘大涨6.55%，韩国KOSPI指数上涨1.51%。海外市场的快速回暖，对于A股无疑是个重大利好。

　　国内：10月CPI同比增幅重回“2时代”，主要由于去年同期基数相对较低，环比下降则是由于食品价格出现回落，PPI继上个月结束连续54个同比下降后，10月涨幅较9月明显扩大，主要由于煤炭开采、黑色及有色金属价格上涨所致。CPI、 PPI上升，预计货币政策将不会出现明显变化。不过两项数据也反映出我国需求侧的改善，经济继续保持回暖迹象。不过由于房地产调控所产生的影响，明年通胀数据预计将出现回落。在保监会约谈恒大后，上交所近日向证监会报送恒大短炒情况报告，表示此次资金主要来源于万能险，预计未来“类举牌”将成为监管的重点。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　周三三大股指期货主力合约收跌，盘中跌幅一度接近2%。主力合约持仓量虽继续下滑，但总持仓量则保持稳步提升。前20席位来看，IF1611多家机构均有移仓换月迹象，从仓位增减幅度来看，多头稍占上风。IH1611合约多头离场速度较快，其中广发期货减仓439手，而空头则有半数机构小幅增仓。IC情况基本与IF相类似，不过12月合约多头上海东证以及海通期货分别减持429手和105手。总体来看，机构已逐步开始移仓换月操作，市场内情绪整体偏多，不过多头对于IH继续保持强势略显担忧。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3420 3298] [3392 3325]

　　IH主力合约 [2295 2237] [2276 2253]

　　IC主力合约 [6587 6343] [6536 6375]

　　综合来看：

　　资金面，沪股通周三大幅净流出40亿元，创下股灾以来的新高，特朗普当选总统让外资避险情绪大幅升温，不过随着海外市场的回暖，预计外资将出现大幅回流。与外资恐慌性出逃相反的是，融资客则保持乐观态度，沪市两融余额升至5237.83亿元。

　　技术面，沪指再现英国脱欧公投时的走势，深V反弹。就空头而言特朗普当选总统对于空方而言是个较好的进攻机会，不过盘中击穿20日均线后，未能再进一步，受阻于3100点颈线位，并且指数回升至10日均线上方。整体均线形态并未出现变化，期指仍有较大概率维持上升走势，中线行情仍可较为乐观。

　　策略上，短线建议逢低吸纳，中期持仓待涨。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1619.53 -0.01%

　　Shibor：O/N 2.1820 -0.50bp；1W 2.3890 -0.30bp；2W 2.5620 -0.30bp

　　质押式回购行情；R001 2.1298 +1.84bp；R007 2.3187 +4.93bp；R014 2.4952 +2.16bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行200亿元7天期逆回购。当日公开市场有1550亿逆回购到期，因此当日净回笼1350亿。今日有300亿7天期和550亿14天期逆回购到期。

　　[消息面]

　　昨日受美国大选川普意外领先影响，市场炒作避险情绪，期债盘内一度大涨，午盘以后逐渐回归基本面。昨日公布的通胀数据显示，10月CPI如预期再度突破2%至2.1%，PPI同比增1.2%，前值0.1%，高于市场预期，创2012年以来新高。工业品价格拉动，PPI增速上行预计将逐渐传导，通胀预期上行。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，通胀压力制约货币政策，期债承压。