瑞达期货：11月10日期货早评

　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走低，报收1277.75美金/盎司，较上一个交易日收盘价涨0.02%；伦敦银震荡走高，报收18.474美金/盎司，较上一个交易日收盘价跌0.04%。

　　消息方面：1、共和党总统候选人唐纳德•特朗普战胜民主党候选人、前国务卿希拉里•克林顿赢得总统选举，将成为美国第四十五任总统。2、美国9月批发库存环比终值0.1%，预期0.2%，前值0.2%。3、据路透的数据，美国利率期货显示美联储12月13-14日的会议上加息的可能性下跌到了60%。

　　现货市场：11月09日，上海现货9999金报288.38元/克，涨7.68元/克；上海现货99.99银报4248元/千克，涨152元/千克。

　　仓单库存：11月09日，上期所黄金仓单报873千克，减36千克；上期所白银仓单报1693653公斤，增2787公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至11月09日黄金ETF持仓量为955.03吨，增5.34吨；截至11月09日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11178.11吨，增29.51吨。

　　行情总结：昨夜市场逐渐消化美大选结果，贵金属出现大幅回撤，美元指数也止跌回调，市场情绪趋于冷静。基于特朗普上台后政策的不确定性，大大降低了美联储12月加息预期，后市仍看好金价。操作上建议沪金1612合约逢低做多，跌破280元/克止损。沪银1612合约逢低买入，跌破4170元/千克止损。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜加速上涨，其中3个月伦铜飙升3.3%至5420美元/吨，日收盘价创下去年7月21日来的高点，近三周伦铜累计上涨16.9%。持仓方面，11月8日，伦铜持仓量为35.1万手，日增7010手，为连增六日，近三周来伦铜增仓上行，显示此次铜价上涨有资金推进，多头做多热情高涨。

　　行业资讯：俄罗斯海关数据显示，今年1-9月铜出口量389500吨，同比减少4.4%。

　　现货方面：据SMM报道称，11月9日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价41250-41770元/吨。早间期货出现正基差状态，投机商获利出货，现铜升水进一步收窄至平水，部分投机商继续入市接货，交投一度活跃，之后期铜基差再现倒挂，持货商报价困难，市场升水铜货源缩减，平水铜报价小幅抬升，下游依然未见入市，随着铜价步步高升，市场风险逐步加剧。

　　库存方面：截止11月9日，LME铜库存报282600吨，日减9025吨，为连减15个交易日，但仍高于年内库存均值22.9万吨，年内库存高点为379175吨；截止11月4日，上期所沪铜库存报97839吨，周减4709吨，远低于年内库存均值22.9万吨，显示国内库存压力远弱于国外。

　　观点总结：隔夜沪铜跳空高开，收涨至43320元/吨，因市场预计特朗普未来会加大美国基建建设，从而改善美国铜市需求，但短期铜价过快过急上涨之后，需警惕高位获利了结压力。操作上，建议沪铜1701合约多单可于43500元之上减持，并关注回调至42000元附近的重新建多机会，暂不宜抛空。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝强势走高，摆脱近一周多来的高位振荡整理平台，其中3个月伦铝上涨1.33%至1754美元/吨，但涨幅仍远弱于其他基本金属，伦铝上方反弹阻力关注1800美元/吨，短期上涨趋势维持良好。

　　行业资讯：美国商务部初步裁定，中国忠旺控股公司对美国出口的一款铝产品绕开了2010年美国公司对该公司实施的反倾销限制。

　　现货方面：据SMM报道，11月9日上海成交集中14690-14710元/吨，对当月升水360-380元/吨。上海流通货源较昨略增，整体仍属偏少状态，杭州货源偏紧状态持续，杭州市场价格较混乱，无锡持货高价出货积极，特别是后期期铝下行，市场整体氛围仍偏多，中间商参与程度仍较活跃，下游畏高按需采购，整体成交集中于贸易商之间。

　　库存方面：截止11月9日，LME铝库存报2116600吨，日减4125吨，该库存接近于2008年12月18日创下的低点(2068925吨)；同期，上期所铝库存报97561吨，周剧增11847吨，为连增四周，但远低于年内库存均值23.3万吨，且接近年内低点83775吨。

　　操作策略：隔夜沪铝主力振荡走高至13945元/吨，盘中一度触及涨停板14060元/吨，短期基本金属市场多头气氛浓厚，期铝亦被动跟涨，多空操作需谨慎。操作上，建议沪铝1701合约可背靠13800元之上逢低多。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，报收2510.5美元/吨，较上一交易日收盘价涨1.19%。

　　现货方面：11月09日SMM现货0#锌报价为19930-20030元/吨，均价跌50元/吨。据SMM报道现货市场，炼厂高位积极出货，贸易商报价积极，下游问价积极，但谨慎拿货。整体成交显清淡。

　　消息面：1、共和党总统候选人唐纳德•特朗普战胜民主党候选人、前国务卿希拉里•克林顿赢得总统选举，将成为美国第四十五任总统。2、陕西目前已探明资源量巨大，新增矿产资源潜在价值7.37万亿元。新增主要矿产资源量包含，金330.66吨、银2400吨、铜30.1万吨、铁矿石6.98亿吨、锰矿石702万吨、钒187.53万吨、铅锌265万吨、钼107.54万吨、蓝晶石2000万吨、高纯硅4.55亿吨、石英质玉石矿原石资源量5.44万吨、煤319亿吨。

　　库存方面：截至到11月09日，LME伦锌库存447800吨，日减475吨；沪锌库存报167759吨，较前一周增4092吨。

　　观点总结：沪锌上升形态保持良好，基本面利好支撑锌价高位运行，维持做多思路不变。操作上建议沪锌1701合约逢低买入，跌破19000元/吨止损。

　　5镍

　　外盘走势：隔夜伦镍强势飙升，运行区间为11660-10835美元/吨，其中3个月伦镍大涨3.88%至11655美元/吨，较日内低点10835美元/吨回升7.57%，实现日内V型反转，该日收盘价创下去年7月21日来的新高，伦镍有效企稳于均线组之上，上涨趋势延续，上方反弹阻力关注12000美元/吨。

　　行业资讯：据SMM调研数据显示，10月中国基本金属产量同比多增加，主因复产及增产，其中镍生铁、精炼锡、电解铝产量同比增速较大；电解镍、精炼锡产量环比下滑。

　　现货方面：11月9日SMM1#电解镍成交价为88400-89300元/吨，成交均价日涨400元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1612贴水300-100元/吨，俄镍贴水400-200元/吨，期镍偏弱震荡运行，但仍处于高位，下游畏高、询价积极性低，市场成交情况较昨日未见明显变化，主流成交区间88400-89300元/吨。

　　库存方面：截止11月9日， LME镍库存报363162吨，日增192吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止11月4日，上期所镍库存报107099吨，周减998吨，为连减三周，但该库存仍接近于近期创下的历史高点，上市之初沪镍库存仅1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍延续反弹，主力合约强势飙升至93500元/吨，目前镍价仍有效企稳于均线组之上，维持上涨格局，主要受特朗普当选后，市场情绪有所转变提振。同时上期所镍库存和国内港口镍矿库存均下滑，显示国内需求有所好转。操作上，建议沪镍1701合约操作思路可背靠92000元之上谨慎持多，目标95000元。