瑞达期货：11月10日期货早评

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：期棉周三下滑，此前美国农业部(USDA)上调2016/17作物年度全球和美国产量和库存预估。3月期棉收低0.48美分，或0.69%，报每磅68.86美分，交易区间为68.41-69.83美分。

　　消息面：周三公布的11月供需报告显示，全球2016/17年度棉花年末库存预估为8,831万包，10月预估为8,735万包。美国农业部还将全球产量预估上调至1.033亿包(每包480磅)，主要受印度产量增加带动，并小幅下调了全球需求预估。报告显示，美国2016/17年度棉花年末库存预估为450万包，高于10月预估的430万包。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15398元/吨，较上一交易日上涨19元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单591张，有效预报476张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美元波动、收割进展顺利等因素影响，美棉短期振荡运行；储备棉出库结束，新棉逐步上市，新棉价格大幅高于往年同期。技术上，郑棉1701合约延续区间振荡走势。操作上，建议在14750-15750元/吨区间内交易。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三转升，此前获得支撑，基本未受美国总统选举结果的影响。ICE 3月原糖期货收高0.14美分，或0.6%，报每磅22.11美分。

　　消息面：

　　1、据巴西外贸部数据显示，巴西10月共出口糖218万吨，同比减少14.7%，其中原糖出口量为186万吨，同比减少10.2%。不过，16/17榨季(4月/3月)截至10月，巴西已累计出口糖1747万吨， 同比增加32.3%。

　　2、据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至11月1日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为276,607手，较前周锐减22,253手，创五个月以来的最低，并且是9月末创下纪录高位后连续第五周回落。

　　现货方面：据广西糖网数据，柳州中间商报价6610-6650元/吨，成交一般；部分集团站台清库暂不报价。南宁中间商报价6610-6650元/吨，成交一般；部分集团厂仓二级糖报价6530元/吨，下调10元/吨，成交一般。

　　库存仓单：30961张，有效预报4400张。

　　总结：国际原糖继续承压24美分关口调整；国内市场本榨季减产明显，进口减少，总体供应依旧偏紧。技术上，郑糖1701合约走势强于外盘，但近期或受外盘牵制而振荡调整，操作上，建议中长线多单持有，止损6600元/吨。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三大跌约2%，五个交易日来首次收低，交易商称因美国农业部(USDA)对美国大豆的产量预估高于分析师预期。指标1月大豆合约大跌20-1/4美分，报每蒲式耳9.91美元。CBOT 12月豆粕收挫4.3美元，报每短吨311.4美元，12月豆油合约收低1美分，报34.31美分。

　　消息方面：美国农业部在月度供需报告中公布，美国2016/17年度大豆产量预估为43.61亿蒲式耳，较10月预估值上修9,200万蒲式耳，高于分析师预估均值43.14亿蒲式耳。农业部同时将美国2016/17年度大豆单产预估从每英亩51.4蒲式耳上调至52.5蒲式耳，高于分析师预估的52.0蒲式耳。

　　现货方面：11月9日，净粮收購价格集中在3500-3600元/吨，车板价3700-3800元/吨区间。全国豆粕市场销售平均价格为3301元/吨，较上个交易日相比上涨3元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为3264元/吨，较上个交易日相比上涨3元/吨。散装四级豆油均价为6769元/吨，较上个交易日均价上涨36元/吨；进口毛豆油均价为6648元/吨，较上个交易日均价上涨14元/吨。

　　仓单方面：大豆20268张，持平；豆粕7079张，持平；豆油25328张，持平。

　　观点总结: USDA调高本已创纪录的美豆产量，报告影响偏空，短期美豆盘面上下两难，随着产量格局的奠定，后市市场焦点将放在美豆出口和南美生产方面。从主力合约看，连豆1701合约日内波动较大，后市保持重心维稳看法，建议在3750-3910元/吨区间内高抛低吸，止损各30元/吨；豆粕1701合约呈现反弹，不过近日或承压2970元/吨一线回落，以振荡趋势为主，建议以日内交易为宜；豆油1701合约上涨过程曲折不断，保持震荡偏强走势，建议多单谨慎持有，止损6500元/吨。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周三收跌，但市场人气依旧获得支撑，因一知名分析师上调了季风雨前的棕榈油价格预估。BMD指标1月毛棕榈油期货合约收跌0.14%，报每吨2,839马币。成交量为42,886手。每手为25吨。

　　消息方面：

　　1、机构调查显示，马来西亚10月棕榈油库存料环比升8.8%至168万吨，创2015年8月以来最大单月升幅，且为连续第二月上升。因中国及印度需求疲软，马来10月棕油出口料较前月减少5.4%至137万吨。10月棕油产量料小增1.1%至173万吨，为2010年以来同期最低。

　　2、海关总署11月8日公布，中国10月份进口食用植物油31万吨，9月份进口食用植物油52万吨，1-10月份食用植物油进口总量为425万吨；去年同期累计为541万吨，同比减少21.4%。

　　现货方面：11月9日，山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6500元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油6400元/吨。天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6440-6450元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单500张，较上个交易日持平。

　　观点总结：市场原本预计产量将下降，但数据显示增加，只是增幅不大，市场基本认为全年产量料将处于低位，这对期价存在支持作用；大马政府对运输及工业领域执行更高的生物柴油强制掺混率，这在助于库存下降的同时，支持马盘期货价格。技术上，棕榈油1701合约小幅上涨，维持高位偏强震荡走势，建议依托20日均线短多交易。

　　5菜籽类

　　外盘方面，周三，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场大多期约收盘下跌，主要原因是美国总统大选结果出炉后，美国大豆及制成品市场走低。截至收盘，1月期约收低1.30加元，报收509.10加元/吨；3月期约收低0.70加元，报收516加元/吨；5月期约收高0.30加元，报收519.80加元/吨。

　　消息面：据法国分析机构——战略谷物公司发布的报告显示，2016/17年度欧盟油菜籽产量预计为2012万吨，略低于早先预测的2020万吨，比上年的2204万吨减少约8.7%。

　　现货方面：据万德数据，湖北菜籽粕价格2400元/吨，价格回落；进口菜油7000元/吨，价格上涨。

　　交易所仓单：菜籽，23张，+0；菜粕，0张，+0；菜油，10516张，+0。

　　小结：美豆围绕1000美分关口振荡，国内菜粕期货随之反复；菜油期货走势维持坚挺，抛储竞拍热情较高。技术上，油菜籽1611合约交投清淡，不建议交易；菜粕1701合约短线止跌反弹，料继续跟随美豆期货反复，延续区间振荡格局，建议暂时观望；郑油1701合约高位振荡，消化7000元/吨整数关口上方压力，亦有跟随美豆油回落风险，建议多单继续持有，止损6700。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，8日全国主产区鸡蛋价格局部小幅调整，均价3.33元/斤，较昨日持平。其中山东地区均价最高为3.43元/斤，辽宁地区均价最低3.23元/斤。

　　交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

　　小结：现货蛋价保持坚挺，因前期淘汰量较大，同时通胀预期也传导至鸡蛋市场。技术上，鸡蛋1701合约依托60日线支撑快速反弹，收复上周跌幅并录得新高，上方关注3800元附近压力，建议短线偏多操作。