广州期货：11月10日商品期货日评

　　黑天鹅事件短期扰动市场，沪铜短期仍偏强

　　2016年11月9日

　　沪铜主力合约1701于40400元/吨开盘，日内高位震荡，尾盘收于41590，涨3.05%。技术上看，量价齐涨，MACD红柱放大，短期偏强。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格41250元/吨-41770元/吨，升水铜成交价格41280元/吨41800元/吨。沪期铜延续涨势，尤其早间期货出现正基差状态，投机商获利出货，现铜升水进一步收窄至平水水平，升水铜与平水铜几无价差，部分投机商继续入市接货，交投一度活跃，进入第二交易时段，期铜高位回落，期铜基差再现倒挂，持货商报价困难，市场升水铜货源缩减，平水铜报价小幅抬升，下游依然未见入市，等待铜价稳定之后再做操作，随着铜价步步高升，市场风险逐步加剧。

　　宏观方面：美元、原油宽幅震荡。据新华社，美国媒体预计，特朗普在总统竞选中拿到270票，战胜希拉里，黑天鹅事件引起全球金融市场动荡，具体影响有待继续跟踪，我们认为影响更多的是短期的。消息偏空。

　　行业方面 ：必和必拓(BHP Billiton)周二称，受9月底断电影响，必和必拓旗下位于澳洲的Olympic Dam铜矿损失了相当于约三周的产量。该矿首席执行官Jacqui McGill表示，受此影响，该矿最初设定的2017财年20万吨的产量目标需要再议。南澳州9月28日的大规模停电迫使必和必拓暂停生产，将备用电源用于维持必要的运作。基于目前每吨4,800美元的铜价计算，必和必拓在停产期间每天损失约260美元。消息偏多。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单增6924手到138017手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增2333手至161261手，五矿减3064手，其余空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏多。

　　综合来看，特朗普当选令美元12月加息进程较为不明朗，还有待进一步跟踪。供给端，国内10月铜进口再度下滑，下半年供给压力小幅减缓；现货方面，下游依然未见入市，等待铜价稳定之后再做操作。仅供参考。