西部期货：11月03日商品早评

　　西部期货早评：成本端支撑减弱 石化高位承压

　　走势回顾

　　原油期货继续下跌，触及一个月新低，原本预计原油库存将增加103万桶，但实际却有930万桶的大幅增加，为今年3月以来的最大涨幅；精炼油库存连续第六周录得下跌，同时汽油库存亦录得2个月以来最大跌幅，但库欣库存的增幅却为3个月以来的最大，受此影响，WTI油价短线小幅下跌.WTI12月原油收跌0.19美元，跌幅0.41%，报46.67美元/桶。布伦特1月原油期货收跌0.47美元，跌幅0.97%，报48.14美元/桶。

　　近期成本端对下游石化影响加强，尤其煤炭上行给化工市场带来强支撑，原油调整下，石化品种昨日依然上行。LLDPE主力1701低开高走，最终涨70收于10110元/吨，持仓增加至44万手，成交量49万手。聚丙烯1701报收十字星，最终涨45元至8672元/吨，持仓64万手，成交量35万手。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、美国10月28日当周EIA原油库存1442万桶，预期200万桶，前值-55.3万桶。美国10月28日当周EIA汽油库存-220.7万桶，预期-100万桶，前值-195.6万桶。美国10月28日当周EIA精炼油库存-182.8万桶，预期-190万桶，前值-335.4万桶。美国10月28日当周EIA精炼厂设备利用率变化-0.4%，预期0.5%，前值0.6%。美国10月28日当周EIA库欣地区原油库存8.9万桶，预期23.5万桶，前值-133.7万桶。

　　2、美联储决议声明：加息可能性继续上升。FOMC成员们以8-2投票决定在加息之前等待“一些”更多的证据。美联储舍弃了对通胀“近期”料将偏低的说法，重申通胀将在中期之内朝着2%目标上升。自2016年稍早以来，通胀率已经在一定程度上上升，略微低于目标。基于市场的通胀措施已经走高，但仍然偏低。美联储重申经济所面临的短期性风险“大体平衡”。就业增速稳健，家庭开支已经温和增长，商业投资仍然疲软不堪。重申经济条件将确保FOMC“仅仅循序渐进地”上调联邦基金利率的预期。George和梅斯特对此次FOMC决议声明持异议，两位官员倾向于上调目标利率。

　　3、美国10月ADP就业人数+14.7万，为5月份来最小增长，预期+16.5万，前值+15.4万修正为+20.2万人。

　　4、俄罗斯10月原油产量升至创纪录的1120.4万桶/日。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯部分下跌，CFR东北收于1070美元/吨，CFR东南亚收于1040美元/吨。

　　1、PE现货市场：现货市场部分商家出货锁利，高价位成交不畅，华北线性小幅走软，高低压依然坚挺，线性主流9800-10300元/吨。货少资源继续高报。扬子石化7042基差(+255)扩大180点。

　　PP市场：PP现货跟涨，“两桶油”库存低位，石化厂家仍在蓄意拉涨，炒作情绪犹存，推动市场报盘。预计近期市场主稳局部补涨。拉丝徘徊8600-9200元/吨，共聚徘徊9200-9700元/吨。

　　总结

　　原油价格继续下跌，创9月末以来新低。继隔夜行业版API原油库存增加929.6万桶后，最近一周的EIA原油库存骤增1442万桶，创EIA数据编制的34年以来的历史最高，库欣地区原油库存也小幅增加；虽然汽油和精炼油下滑，在一定程度上抵消了原油库存猛增的冲击，但美油和布油瞬间暴跌；此外油价正在进入季节性低迷时期。WTI油价短线小幅下跌.WTI12月原油收跌1.33美元，跌幅2.85%，报45.34美元/桶，创9月27日以来收盘新低。布伦特1月原油期货收跌1.28美元，跌幅2.66%，报46.86美元/桶，也创9月末以来收盘新低。

　　经历了前期的拉涨，原油持续下挫对下游的传导有所体现，昨日石化震荡走低。现货市场部分商家出货锁利，高价位成交不畅，华北线性小幅走软，高低压依然坚挺，线性主流9800-10300元/吨。货少资源继续高报。扬子石化7042基差(+255)扩大180点；PP现货跟涨，“两桶油”库存低位，石化厂家仍在蓄意拉涨，炒作情绪犹存，推动市场报盘。预计近期市场主稳局部补涨。拉丝徘徊8600-9200元/吨，共聚徘徊9200-9700元/吨。

　　操作建议：

　　LLDPE:市场顶部压力集聚，基差扩大，后期承压。

　　PP:基差快速扩大，成本端支撑减弱，偏空思路为主。