收评：黑色系遭遇中期调整 螺纹或迎做空机会

　　11月02日收盘，螺纹全天冲高回落，弱势显现；而双焦走势分化，其中焦炭收阴，焦煤冲高回落。涨幅前五的分别是：玻璃涨3.51%、粳稻涨3.44%、沪银涨2.59%、热卷涨1.73%、沪金涨1.18%；跌幅前五的是：菜粕跌5.02%、胶板跌4.99%、沪铝跌4.0%、鸡蛋跌3.49%、豆粕跌3.06%。

　　螺纹方面：据期货日报网认为，螺纹产业供应压力的堆积，矛盾已深度发酵，炒作一年的唐山环保限产和去产能，题材情绪利多已被充分发挥，到同比增长的事实已表明，供应结构无法肩负螺纹继续强势冲锋，变数看环保政策。由于9月开始的压缩钢厂利润的逻辑，强势炉料令国内盈利钢厂比例从82% 压缩到45%，上旬修复之后，利润仍将萎缩，但是幅度不强，大概率在40%-50%区间内。因此如果后市下跌，题材最充分是成材和矿石，但目前现货氛围没有明显改变前不能盲目冲动，期货技术没有破位前也保持反弹对待，而这种状态从产业角度，上旬顾虑不大，进入中旬后风险才会变大。整体而言，上旬做多思路可以保持，只需要把持有的多单设置止盈保护，新参与的短周期多单严格设置风控。进入中旬之后高度警惕方向的变化。

　　双焦方面：据生意社消息，10月以来，焦煤货源紧缺局面没有明显改观。政府一方面强调煤炭钢铁产业去产能的效率，一方面通过PPP拉动基础建设投资和运用稳健货币政策来刺激需求。根据公开资料，近几个月煤炭产业去产能势头突飞猛进，仅8月退出的产能就有5500万吨，相当于前7个月的60%。而下游开工率较高，需求端依然强劲，10月最后一周，全国高炉产能利用率为84.33%。其中，唐山高炉产能利用率为83.99%。虽然三座高炉检修对唐山的产能有一定影响，但整体来看，全国样本钢厂高炉开工率和产能利用率依然处于高位，“双焦”需求随之强劲。总的来说，钢厂冬储提前、库存低位、运力紧张以及产能释放缓慢等利多因素都对“双焦”价格上涨形成推动。