广发期货：11月02日商品期货早评

　　反弹空间有限

　　[市场表现]

　　周二股指迎来十一月开门红，各行业板块几乎全面飘红，但是成交量未能有效放大，股指后市反弹难言乐观。沪深300股指期货主力合约IF1611收盘涨23.2点或0.7%，报3341.20点，贴水17.85点。上证50股指期货主力合约IH1611收盘涨11.6点或0.52%，报2253.80点，贴水9.68点。中证500股指期货主力合约IC1611收盘涨58.8点或0.92%，报6465点，贴水42.95点。

　　[行情分析]

　　10月官方PMI录得51.2，较上月回升0.8个百分点；10月财新PMI也为51.2，较上月回升1.1个百分点，升幅比较大，为2014年7月以来的最大增速。尽管市场对制造业回暖存有一定预期，但此次回暖的幅度之大着实令市场意外。PMI作为宏观经济的领先指标，意味着国内经济增长动能有所提高。在地产投资或面临增速放缓的背景下，制造业投资加快有利于整个固定资产投资增速，有利于缓解宏观经济下行压力，经济将有望保持平稳运行。

　　公开市场操作方面，央行周二开展1900亿元逆回购操作，包括1000亿元7天期逆回购、600亿14天逆回购和300亿元28天期逆回购，当天还有逆回购到期1550亿元，周二实现资金净投放350亿元。月末因素消退后，流动性出现一定改善，但考虑到1.5万亿元逆回购即将到期，预计资金改善空间有限。

　　股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-3手，较前一交易日增加了48手；IH合约前20席位净持仓为304手，较前一交易日增加了68手；IC合约前20席位净持仓为-711手，较前一交易日增加了54手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了170手。

　　[操作建议]

　　周二欧美股市多数下跌，市场关注美国大选和美联储会议，预计短线股指反弹空间有限，大概率维持盘整震荡走势。操作上建议投资者多单逢高止盈，沪深300关注3370压力。