瑞达期货：11月01日期货早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 朱光耀：中央和地方政府的债务率均不超过40%。

　　2. 发改委：要全面放开小城镇落户限制。

　　3. 李小加：深港通开通时间公布后有两星期做准备。

　　4. 35家钢铁上市公司，三季度29家盈利，6家亏损。

　　5. 首批CDS合约交易在外汇交易中心达成。

　　6. 央行：9月末外汇远期空头头寸增加164亿美元。

　　消息面分析：

　　国外：周一欧美股市齐跌，标普500指数录得一月以来的单月最大跌幅。美股受盘前CPI数据和核心PCE数据企稳影响高开，而原油市场动荡下跌，以及美国大选所出现的最新状况，令市场情绪较为谨慎。美元指数则受到经济数据企稳影响，结束上周五的跌势。英国央行行长卡尼表示将留任至2019年6月，也为英国未来脱欧进程中的央行政策提供延续性和稳定性。

　　国内：朱光耀表示中国的债务水平公开透明，政府已采取多项措施防范和化解企业债务风险。全面放开小城镇落户限制，将有利于我国基础建设投资的继续企稳回升，推动经济保持稳步向前。在供给侧结构性改革去产能和需求侧发力的背景下，钢铁企业业绩出现好转。首批CDS的交易意味着我国银行间衍生品市场进入一个新的发展阶段。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　周一三大期指主力合约全线收跌，持仓量均有所下滑，基差则有所扩大，反映出空头有所起势。前20席位方面，IF、IC多头持仓量下降较快，空头依旧占据主导地位，其中IF1611多头有12家机构选择减持，而空头内部分歧较为明显，天风期货增仓121手，而申银万国则大幅减持230手，但减持家数明显领先。IC1611则与IF情况类似，多头广发、永安以及上海东证减持幅度均超百手，多空双方机构减持均超半数。IH1611多头持仓占据上风，但也仅有6家机构小幅增仓，空头则与之类似。总体来看，多空双方均较为谨慎，短期震荡格局依旧。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3398 3279] [3376 3295]

　　IH主力合约 [2292 2213] [2267 2230]

　　IC主力合约 [6553 6336] [6523 6372]

　　综合来看：

　　资金面，沪股通周一净流入2.33亿元，而沪市两融余额则在上周五小幅会落后，周一再度回升至5131.37亿元。两路资金对于市场的走势仍持积极态度。虽然证金公司减持五大银行股，但是外管局却偏爱银行股，旗下梧桐树持有量最多的为银行股，其重仓持有大多是银行股，为6家银行的前十大流通股股东。

　　周五在盘末指数下跌的过程中净流入4.16亿元，外资抄底意图较为明显。沪深两市两融余额则在上周继续稳中有升，周四升至9162.70亿元，创下自1月底以来的新高。十月股指的不断攀升，两路资金的热情再次被点燃，也在一定程度上表明其对后市行情的乐观态度。

　　技术面，周一沪指早盘低开低走，在回踩年线获得支撑后，最终收于3100点颈线位。KDJ指标继续向下修复，短线指数仍有调整的需要。从量能来看，MACD红柱有所收短，但空头进攻意愿并不强，而指数在周一并未继续考验年线下方均线，这或许说明大盘已达阶段性的低点(年线)，多方在大盘企稳后，有望进而攻击3140点的前高，中期震荡上行的格局并未发生变化。

　　策略上，短线建议高抛低吸，中长期可持仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1620.65 -0.01%

　　Shibor：O/N 2.2540 +0.00bp；1W 2.4150 +0.40bp；2W 2.5730 +0.30bp

　　质押式回购行情；R001 2.3282 +4.40bp；R007 2.5849 -7.75bp；R014 3.0623 -2.48bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行1000亿元7天期逆回购、700亿元14天期逆回购、200亿元28天期逆回购操作。当日公开市场有900亿逆回购到期，因此当日净投放1000亿。今日有1150亿7天期和400亿14天期逆回购到期。

　　[消息面]

　　国务院常务会议强调，对抓落实有力有效的地方和部门要推广其经验，并将对地方的激励措施从去年的6项增加到24项，在改革试点、融资发债等方面进一步加大政策倾斜和支持。今日将公布官方制造业PMI，市场普遍预期数据与上月持平或略高，处于扩张区间，显示市场对经济企稳向好已是共识。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面略紧，经济预期企稳向好，债市配置谨慎，期债继续承压。