广发期货：11月02日商品期货早评

　　国债期货仍面临下行压力[市场情况]

　　周二，国债期货TF1612合约收盘涨0.0550 ，涨幅0.0541 %，报101.7550 ，最高101.7800 ，最低101.6250 ，成交6,004.0000 手，持仓16,578.0000 手，减仓1313手。T1612合约收盘涨0.0650 ，涨幅0.0642 %，报101.3300 ，最高101.3950 ，最低101.1500 ，成交18,060.0000 手，持仓32,832.0000 手，减仓2262手。

　　[操作建议]

　　周二，国债期货窄幅震荡，午后得到拉升，截至收盘，除去T1706微跌之外，其余合约微涨。央行周二进行1900亿逆回购操作，当日实现净投放350亿，连续的净投放对资金面有一定的改善，市场情绪略有回暖。一级市场方面，国开行昨天增发两期固息金融债，发行收益率接近二级市场利率水平，认购倍数均超过三倍，表明虽然机构参与热情同之前相比有所下降，但仍存在刚性需求，良好的供求关系对期债市场形成了一定的支撑。然而，考虑到本周将有大量的逆回购到期、人民币汇率仍存在贬值的压力、未来表外理财将纳入“广义信贷”指标等，市场流动性风险依然较大。同时，昨天国家统计局公布数据显示，中国10月官方制造业PMI为51.2%，好于市场预期，创逾两年新高；10月中国非制造业商务活动指数54.0%，为今年以来的高点，显示出国内经济加速扩张的趋势。随着经济整体的改善，和本月陆续公布的宏观经济金融数据，预计将对期债市场形成一定的压力，国债期货有继续下行的空间。操作上，建议投资者继续空单持有。