西部期货：11月01日商品早评

　　西部期货早评：原油继续下挫 石化高位承压

　　走势回顾

　　原油期货继续下跌，创9月27日以来收盘新低，在周末召开的会议上，主要产油国并未在完成减产协议方面取得任何进展。这一消息令周一油价受到巨大压力。此外，周一公布的路透调查结果显示，OPEC成员国10月原油产量再创纪录新高，主要是受尼日利亚、利比亚和伊拉克的产量推动，而沙特10月产量则小幅下滑。WTI12月原油收跌1.84美元，跌幅3.78%，报46.86美元/桶，创9月27日以来收盘新低。布伦特12月原油期货收跌1.41美元，跌幅2.84%，报48.30美元/桶，也创9月27日以来收盘新低。

　　近期成本端对下游石化影响加强，尤其煤炭上行给化工市场带来最后的疯狂，原油调整下，石化品种昨日依然拉涨。LLDPE主力1701低开震荡，最终涨290收于10045元/吨，持仓增加至46万手，成交量76万手。聚丙烯1701震荡走高，最终大涨415元至8733元/吨，持仓67万手，成交量59万手。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、EIA：美国8月原油产量增长5.1万桶/日至874.4万桶/日，7月修正为869.3万桶/日。美国8月原油出口量上升至65.7万桶/日，7月为47.4万桶/日。美国8月天然气产出增长1.2%。

　　2、美国能源情报机构Genscape报告显示，美国截至10月28日当周的库欣原油库存增加58.52万桶。WTI 12月原油期货目前下跌逾1美元或2.1%，刷新9月30日以来盘中低点至46.66美元/桶。

　　3、OPEC秘书长Barkindo在接受访问时表示，OPEC委员会取得了重大进展，有望在11月30日达成协议。伊拉克遵守了阿尔及尔协议，先前关于产量的第二信源可能存在问题。目前就非OPEC产油国减产规模发表意见为时过早，但相信OPEC国家将加入协议。投资缩减威胁未来原油供应，产油国将就原油供应展开进一步的会谈。个人对OPEC成员国的承诺感到满意。俄罗斯已经加入承诺，这鼓励了其他非OPEC产油国加入行动，对俄罗斯在协议中展现出的表现感到高兴。

　　4、美国9月个人收入环比0.3%，预期0.4%，前值0.2%。美国9月个人消费支出(PCE)环比0.5%，预期0.4%，前值0.0%修正为-0.1%。美国9月实际个人消费支出(PCE)环比0.3%，预期0.2%，前值-0.1%修正为-0.2%。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯部分下跌，CFR东北收于1070美元/吨，CFR东南亚收于1040美元/吨。

　　1、国内石化装置动态：兰州石化原计划国庆期间开车，但开车不顺利，推迟开车；神华新疆高压装置投产一推再推，虽比预想的好，10月3日已出合格品，但据了解，目前上游MTO装置开工负荷在70%左右，但聚合装置目前聚合产品连试车料共计七八千吨左右，后期装置如运行不好，不排除四季度停车可能。综上来看，如兰州石化，神华新疆装置如运行顺利，货源流入市场将多在月下旬，加之部分本10月到港高压货源推迟至11月，整体来看，10月上旬高压货源偏紧格局延续，下旬供应或好于上旬，但仍或偏紧。

　　2、现货市场：石化部分上调，市场价格多数上行，线性主流9700-10150元/吨，临近月底，石化挺价意向明显。供应面向好，需求面仍处于农膜需求旺季，下游厂家因高价抵触，多刚需为主，综合而言，本周PE市场利好支撑较为充足，整体维持偏强上行走势。

　　PP市场：市场消化涨幅为主，期货高开高走，部分地区商家报盘顺势上行，但高位成交受阻，倒挂出货增多。两桶油库存缓慢上升，但石化销售压力不大，短期降价预期不在。预计高位成交难有较好表现，华北地区拉丝料波动在7850-8050元/吨。

　　总结

　　原油期货继续下跌，创9月27日以来收盘新低，在周末召开的会议上，主要产油国并未在完成减产协议方面取得任何进展。这一消息令周一油价受到巨大压力。此外，周一公布的路透调查结果显示，OPEC成员国10月原油产量再创纪录新高，主要是受尼日利亚、利比亚和伊拉克的产量推动，而沙特10月产量则小幅下滑。WTI12月原油收跌1.84美元，跌幅3.78%，报46.86美元/桶，创9月27日以来收盘新低。布伦特12月原油期货收跌1.41美元，跌幅2.84%，报48.30美元/桶，也创9月27日以来收盘新低。原油中期仍将保持宽幅震荡格局，关注会议进展。

　　近期石化市场人气旺盛，成本端的支撑助涨市场人气，尤其是煤焦市场的火爆进一步助力，昨日pp盘中涨停。现货市场石化部分价格继续上涨，市场高低压报价坚挺，特别是高压产品，线性部分价格松动，线性主流9500-10000元/吨。库存处于低位，中间商及下游观望情绪较重；PP现货昨日跟涨，现货资源偏紧，商家炒作情绪高涨。目前“两桶油”库存低位，月初石化拉涨意向增强。

　　操作建议：

　　LLDPE:市场顶部压力集聚，谨慎参与。

　　PP:现货基差快速缩小，多单止盈。