瑞达期货：10月31日期货早评

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1、中共中央政治局会议：注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。

　　2、上交所债券新政：房地产公司债不得购置土地。

　　3、证监会：强化对期货公司监管，提高的最低净资本要求至3000万。

　　4、前三季五大行净赚7582亿元，均遭证金公司减持。

　　5、FBI决定重新调查希拉里电邮案。

　　6、英媒：英国央行行长卡尼最快周四宣布辞职。

　　7、韩国大规模抗议集会要求朴槿惠下台。

　　消息面分析：

　　国外：上周海外股指市场整体走势偏弱。美国三大股指周五全线下跌，美国第三季度GDP环比增长为2014年三季度以来的最快增速，但盘中受到FBI重新调查希拉里所涉电邮案影响，止涨转跌。美国GDP增速亮眼，美元指数高位回落，非美货币纷纷反弹，而国际黄金期价周五则在数据公布后快速下挫，但很快即反弹回涨。OPEC限产会议陷入僵局，伊拉克和伊朗拒绝冻产。此外韩国检方突击朴槿惠总统府，英媒称英国央行行长卡尼年内或决定辞职，最早将在下周四公布，加之美国大选临近，下周海外股指市场或将出现较为明显波动，我国市场或难独善其身。

　　国内：中央政治局会议再提抑制资产泡沫，同日上证所明确房地产公司债不得购置土地，短期楼市的相关政策将继续收紧；而需求侧的三驾马车再次受到重视，预计将加大稳增长、补短板、去杠杆的力度，第三批PPP项目的逐步展开，将有利于巩固投资企稳的态势。虽然五大银行三季报符合市场预期，但均遭证金公司减持，这也说明虽然经济虽有起色，但证金对于银行业未来表现并不乐观。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　前20席位方面，IF1611空方在周三后一直占据上风，多头情绪略显低迷，不过从周五的持仓统计来看，净空持仓较周四继续收窄，多头增仓速度较空头有所加快，多头机构呈现增多减少的格局，而空方持仓则显示出内部存有较大分歧。IH1611多空双方上周则呈现较为胶着的局面，持仓量差距较小。周五多空双方则纷纷减持，空头离场速度较周四有所加快，而多方五矿易经和国泰君安则分别减持102手和152手。IC1611则空头持仓继续保持领先，周五多空则分别增仓262手和227手，其中国泰君安多头增仓144手。总体来看，多空胶着的局面预计还将延续，从持仓统计来看，多头有所复苏的迹象。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3425 3319] [3398 3302]

　　IH主力合约 [2292 2217] [2276 2232]

　　IC主力合约 [6543 6379] [6523 6412]

　　综合来看：

　　资金面，沪股通上周累计净流入19.98亿元，周五在盘末指数下跌的过程中净流入4.16亿元，外资抄底意图较为明显。沪深两市两融余额则在上周继续稳中有升，周四升至9162.70亿元，创下自1月底以来的新高。十月股指的不断攀升，两路资金的热情再次被点燃，也在一定程度上表明其对后市行情的乐观态度。

　　技术面，上周五早盘银行券商板块拉升，沪指一度升至3130点，由于上方3140压力，多头并未继续上攻，而是回落至3100点附近，空头也没进攻10日均线，整体格局仍在多头的掌控之下。中长期股指的行情仍有继续向好的基础，但目前短线技术指标仍需修复，预计短期的调整还将延续。

　　策略上，短线建议高抛低吸，中长期可持仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1620.65 -0.01%

　　Shibor：O/N 2.2540 +0.00bp；1W 2.4150 +0.40bp；2W 2.5730 +0.30bp

　　质押式回购行情；R001 2.3282 +4.40bp；R007 2.5849 -7.75bp；R014 3.0623 -2.48bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行950亿元7天期逆回购、650亿元14天期逆回购、350亿元28天期逆回购操作。当日公开市场有800亿逆回购到期，因此当日净投放1150亿。今日有700亿7天期和200亿14天期逆回购到期。

　　[消息面]

　　中共中央政治局会议指出，要有效实施积极的财政政策，保证财政合理支出。要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。这一表态实际上意味着货币政策目标已经从保增长转向了防风险。资产泡指的是房地产泡沫；经济金融风险则指的是目前金融杠杆过高的风险。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面略紧，中央政治局会议强调抑制资产泡沫和防范经济金融风险，债市情绪谨慎，期债承压。