西部期货：10月24日商品早评

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　　西部期货早评：石化高位反复 后期偏空为主

　　走势回顾

　　上周五原油价格小幅上升。美国钻井总数17周内增加16次，至2016年2月以来新高，但库存意外下降对油价支撑有效，WTI原油收涨0.22美元，涨幅0.43%，报50.85美元/桶，上周累涨约1%。布伦特12月原油期货收涨0.40美元，涨幅0.78%，报51.78美元/桶，上周累跌约0.3%。

　　近期成本端对下游石化影响加强，尤其煤炭上行给化工市场带来最后的疯狂，上周煤炭价格波动加剧，石化品种高位震荡。LLDPE主力1701低开高走，最终跌10收于9485元/吨，持仓增加至53万手，成交量33万手。聚丙烯1701最终涨17元至7877元/吨，持仓76万手，成交量34万手。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、美国油服贝克休斯：美国至10月21日当周石油钻井增加11台，至443台。美国至10月21日当周天然气钻井增加3台，至108台。美国至10月21日当周钻井总数增加14台，至553台。

　　2、伊拉克石油部长Al-Luaibi：伊拉克支持OPEC稳定原油市场的行动，但不会以牺牲自己为代价。伊拉克正与伊斯兰国开战，理应获得削减石油产量的豁免权。

　　3、沙特石油部长Falih：油市正走向再平衡。沙特正与俄罗斯及其他产油国协作稳定油价。

　　4、伊朗总统鲁哈尼：伊朗支持所有有利于石油市场稳定、公平价格和产油国公平份额的举措。OPEC与非OPEC国家有必要进行合作。

　　5、据阿塞拜疆国家通讯社Azertag报道，委内瑞拉总统马杜罗称，OPEC和非OPEC国家“非常接近”达成限制石油产量的协议。马杜罗称，“我相信很快会达成相关协议，我们将予以公布。”

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯部分下跌，CFR东北收于1070美元/吨，CFR东南亚收于1040美元/吨。

　　1、国内石化装置动态：今年由于节前去库存理想，节后库存位于历年的低位水平，在77万吨。节后第一天在库存低位利好下，市场稳中报高，库存一天下降6.5万吨，库存降至70.5万吨。石化库存压力缓解，支撑节后PE行情。

　　兰州石化原计划国庆期间开车，但开车不顺利，推迟开车；神华新疆高压装置投产一推再推，虽比预想的好，10月3日已出合格品，但据了解，目前上游MTO装置开工负荷在70%左右，但聚合装置截至发稿还开开停停，生产不顺利，合计目前聚合产品连试车料共计七八千吨左右，后期装置如运行不好，不排除四季度停车可能。综上来看，如兰州石化，神华新疆装置如运行顺利，货源流入市场将多在月下旬，加之部分本10月到港高压货源推迟至11月，整体来看，10月上旬高压货源偏紧格局延续，下旬供应或好于上旬，但仍或偏紧。

　　2、现货市场：节后石化价格上调，市场报盘继续走高，交投气氛积极，商家心态较好，成交尚可，线性主流8900-9630元/吨。石化装置停车检修，市场货源偏紧，加之节后下游适量补仓，带动行情拉涨，预计近期偏上整理为主。

　　PP市场：市场消化涨幅为主，期货高开高走，部分地区商家报盘顺势上行，但高位成交受阻，倒挂出货增多。周末两桶油库存缓慢上升，但石化销售压力不大，短期降价预期不在。预计明日高位成交难有较好表现，市场持续偏弱整理。预计明日华北地区拉丝料波动在7850-8050元/吨。

　　总结

　　上周五原油价格小幅上升。美国钻井总数17周内增加16次，至2016年2月以来新高，但库存意外下降对油价支撑有效，WTI原油收涨0.22美元，涨幅0.43%，报50.85美元/桶，上周累涨约1%。布伦特12月原油期货收涨0.40美元，涨幅0.78%，报51.78美元/桶，上周累跌约0.3%。

　　近期石化市场波动较大，成本端的支撑助涨市场人气，但基本面表现一般，现货市场=线性走稳，高低压延续强势，线性主流9150-9600元/吨。此外石化库存逐步增加，中间商及下游观望情绪较重，继续上涨空间不大；PP现货部分下降，交投清淡，期货拉涨不具备持续性。

　　操作建议：

　　LLDPE:市场顶部压力集聚，中期看空。

　　PP:现货降价，基差快速缩小，偏空思路为主。

　　L-PP正向套利谨慎持有。+