国贸期货：10月12日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-10-12 09:02:45

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　　【基本面】

　　1、昨日，美国9月就业市场状况指数(LMCI) -2.2，远不及预期1.5，前值-0.7修正为-1.3。美联储曾认为该指标能更好的反映就业市场的真实情况。此前，美国劳工部公布9月非农报告，数据显示美国9月非农就业人口增加15.6万人，不及预期的增加17.5万人，失业率升至5.0%。

　　昨日有两位美联储官员发表言论：首先是美联储埃文斯表示，12月加息是可行的，但最好等通胀进一步上涨后在行动；其实是美国明尼阿波利斯联储主席Kashkari表示，美国通胀率并未达标，FOMC加息并没有紧迫性，应当继续保持经济在没有推高通胀率的情况下创造就业岗位，美联储正密切关注资产价格泡沫迹象。

　　10日，特朗普与希拉里展开第二轮美国总统大选辩论，此次辩论关注能源问题，市场认为特朗普的表现较首轮有所提升，市场避险情绪有再次升温的苗头，这将对黄金存在阶段性提振，金价有所支撑。

　　2、截至10月10日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日持平至958.09吨；全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日增加26.57吨至11232.93吨。

　　3、据 CFTC报告，截至10月4日COMEX黄金非商业净多头持仓较前一周减少46396手至245508手；COMEX白银非商业净多头持仓较前一周减少9059手至75803手，二者减持规模纷纷达今年5月底以来最大幅度。由此可见，国庆假期期间，投机客大幅减持金银。

　　4、相关比价和价差跟踪：可考虑做空金银比价；内外盘价差在扩大。

　　日期金银比价国内黄金基差(活跃合约) 国内白银基差(活跃合约) 黄金内外盘价差

　　沪(期) 沪(现) COMEX期货伦敦现货

　　10月10日 68.83 69.37 71.45 71.34 -1.08 -47 2.2494

　　10月10日 68.22 68.80 71.78 71.75 -0.82 -46 3.2945

　　【行情评述】

　　COMEX黄金报1254.4美元/盎司，跌0.55%，COMEX白银报17.475美元/盎司，跌1.02%；隔夜，沪金主力1612合约报273.40元/克，跌0.05%，沪银主力1612合约报3975元/千克，跌0.35%。周二(11日)日间，受美元指数不断走强影响，COMEX黄金(白银)整体承压，上行无力，沪金(银)1612主力合约维持低位震荡，但尾盘有所拉升。晚间，受欧元、英镑等非美货币兑美元跌幅不断扩大影响，美元指数得以延续日间强势，高位不断攀升至97.7310，创今年3月10日以来新高，COMEX金银承压下跌，黄金再次跌破1260美元整数关口，沪金银纷纷低开后维持震荡。

　　短期内，在美联储年内加息预期升温、美元不断走强的背景下，黄金将不间断地受到打压，故上行阻力较大，短期以震荡为主。但是随着美国总统大选的临近，加上英国硬退欧、人民币贬值风险(昨日，在岸人民币破6.72创六年新低)、意大利宪改公投等较多风险事件，风险情绪将再次左右市场，避险需求将在中长期对金价存有支撑。基本面上，黄金ETF持仓仍旧不减，表明投资需求仍在；与之相反，投机客大幅减持金银，空头头寸激增并创去年5月以来最大涨幅，净多头寸减持规模达5月底以来最大幅度。但这似乎也是个好消息，黄金净多头寸开始脱离历史高位，将有利于金价的中长期走势。其次，四季度中国和印度的节日和婚庆将很有可能提振黄金的实物需求，对金价来说影响偏多。今日关注美国8月JOLTS职位空缺人数；纽约联储主席杜德利和2016票委乔治讲话内容；及13日凌晨2点美联储将公布9月货币政策会议纪要。

　　【操作策略】

　　操作上，就当前情形来看，预计金价在美联储加息、美元走强及风险事件等多重因素的影响下，短期内将以震荡为主，但中长线维持偏多观点，故可逢低轻仓做多，但由于近期金银波动会较大，应严格止损。COMEX黄金上方压力位：1300美元/盎司，下方支撑位：1240美元/盎司。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜

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