国贸期货：10月12日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-10-12 09:02:45

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　　【基本面】

　　1、美国农业部将在本周四凌晨发布月度供需报告，市场预期报告利空。分析师平均预计，美国农业部将在10月报告中上调2016/17年度美国大豆产量预估至42.86亿蒲式耳，高于USDA 9月预估的42.01亿蒲式耳；2016/17年度美国大豆单产预估上调至51.5蒲式耳/英亩，高于USDA 9月预估的50.6蒲式耳。2016/17年度美国大豆年末库存预估上调至4.13-4.15亿蒲式耳，高于USDA 9月预估的3.65亿蒲式耳。除此之外，分析师还预计，美国农业部将在10月报告中上调2016-17年度全球大豆年末库存预估上调至7328万吨，高于USDA 9月预估的7217万吨。

　　2、因逢美国哥伦布纪念日假期，出口检验与收割进度报告推迟一天公布。

　　3、周二，沿海一级豆油主流价位在6420-6560元/吨一线，涨幅在40-100元/吨，(天津6430-6440，日照6430，江苏6510-6560，广州6420-6450)。沿海24度棕榈油价格大多在6100-6400元/吨，部分涨10-40元/吨(天津6390-6400涨10，日照黄海6620涨20，张家港6400平，广州现货6100平，厦门6280-6300涨40)。沿海豆粕价格在3180-3300元/吨，部分较昨日跌10-20元/吨，(其中天津3230，山东3180-3220，江苏3190-3260，东莞外资3300，广西地区3230-3250)。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：由于美国中西部收割全面加速，市场普遍预期美国农业部将上调美国大豆产量预估，预测USDA报告偏空，令美豆期价继续在低位震荡，反弹乏力，暂时仍在950-960美分附近窄幅波动；另外，由于出口下滑，马棕油库存增加，产量也小幅增加，虽然马来西亚BMD毛棕榈油期价周二有所反弹，但持续上涨动力有限，预计下行压力仍较大。继续关注2500令吉/吨的支撑点位，上方2700令吉/吨突破位。

　　内盘方面：周二，现货豆油涨30-80元/吨，棕油部分涨10-20元/吨，低位或吸引些成交，总体量或不大。豆油1701合约受资金推动，上涨2%，棕榈油1701上涨幅度不及豆油，马币走弱令BMD毛棕榈油期价企稳反弹，带动内盘棕榈油上涨。内盘油脂整体偏强震荡，关注周四凌晨USDA报告带来的最新指引；

　　操作上：套利方面，豆棕01合约价差修复至900，05合约价差至1000附近，继续持有此前豆棕01或05合约的套利单；棕榈油反套也继续持有，即做空棕榈油1701做多棕榈油1705；单边上，连盘油脂下探幅度相对有限，谨慎看空。在报告相继出炉前，建议观望为主。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6250；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5600。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

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