广州期货：9月20日商品期货日评

　　第1页: 美豆短期反弹，国内油粕强势上行第2页: 存量博弈持续 大盘窄幅震荡第3页: 菲律宾镍矿供应或中断，提振镍价走强第4页: 现货下游仍观望，谨慎做多第5页: 美元走软，锌价放量大涨第6页: 广州期货螺纹钢、铁矿石日评

　　广州期货日评：菲律宾镍矿供应或中断，提振镍价走强

　　周二，沪镍主力震荡上行，涨2.14%或收80610元/吨，持仓减少5600手至507280手，成交量增加28.5万手至54.2万手。截止沪市收盘，沪伦比值7.89，略高于前值7.96，表明沪镍涨幅小于伦敦市场。

　　交易持仓排名显示，1701合约前20名多头席位增仓5224手，空头席位减仓7296手，资金流向偏多。但多空席位增减互现，分歧依然明显，主要变化在于方正期货、永安期货席位。其中，方正多头席位减仓4530手，永安空头席位减仓8666手，且对应席位均有增仓。今日，上海期镍仓单110620吨，较前一交易日减少100吨。截止9月19日，LME库存366858吨，注销仓单116652吨，占比32%，较前一交易日持平。

　　现货市场，金川镍板出厂价79200元/吨(+1200)，金川镍较无锡1610合约升水维持300元/吨(+0)，俄镍转为平水成交(+50)。具体看，部分贸易商低升水出货意愿低，成交偏弱；另有部分贸易商货源充足，期镍上涨后升水有所下调，成交转为活跃，价格上涨后下游拿货少，市场整体成交偏弱。金川镍进口倒挂大约2000元左右(-600)，俄镍进口倒挂大约2100元左右(-600)，消费端活跃度有限，贸易商观望情绪较浓。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价390-430元/吨，0.9-1.0%镍矿170-180元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价835-845元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2550-2650元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)12950元/吨(-0)。

　　消息面，路透社9月19日报道，菲律宾环境及自然资源部部长洛佩斯表示，菲律宾可能以违反环保规定为由，进一步关停至少10座矿场。菲律宾第二大镍生产商警告称，更多矿场被关停将导致对中国等市场的供货中断。不过，该相关人士表示，他预期自己的公司能通过检查。

　　综合来看，美指继续回落整理，镍价承压放缓，在菲律宾扩大矿山整顿力度的传闻刺激下，提振镍价走强。但从持仓看，资金仍存明显分歧，没有确定趋向。一方面，菲律宾传闻的可信度存疑，大型矿山通过审查概率较高；另一方面，市场对美联储9月加息仍有预期，就业数据强劲为美联储保持加息节奏提供支撑。在最终结果未公布前，预计镍价维持偏强走势，建议暂时观望。若结果与市场预期相反，将呈现比较好的做空机会；反之，镍矿供应紧缺提振下，镍价有望再度上行。