瑞达期货：9月19日期货早评

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　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走低，收跌0.34%，报收1309.9美金/盎司；隔夜伦敦银走低，跌幅1.04%，报收18.776美金/盎司。

　　消息方面：1、近日公布的美国数据比较乐观，美联储年内加息的预期大幅升温，尽管市场普遍预计下周将举行的美联储和日本央行会议将维持利率不变，据路透对100位经济学家所做的调查，12月加息的机会有70%。2、美国8月核心消费者物价指数(CPI)年增幅创下2008年9月以来最高，美元指数短线急升3、美国劳工部数据显示，美国消费物价指数环比上涨0.2%，前一个月为持平。彭博调查的预估中值是上涨0.1%。不含食品和能源的消费物价指数环比增长0.3%，同样超出市场预期的0.2%。

　　现货市场：9月14日，上海现货9999金报284.95元/克，跌1.2元/克；上海现货9999银报4180/千克，跌70元/千克。

　　仓单库存：9月14日，上期所黄金仓单报912千克，涨0千克；上期所白银仓单报1701639公斤，减4015公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至9月18日黄金ETF持仓量为942.61吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11272.98吨，日增0吨。

　　行情总结：美国宏观经济数据乐观，核心cpi指数创2008年以来新高，年内加息预期提高,贵金属价格承压。操作上建议沪金1612合约286元/克高抛，止损288元/克；沪银1612合约4250元/千克附近抛空，止损4310元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:中秋假期间伦铜强势反弹，主要涨幅在上周三晚间录得，单日大涨2.35%，截止周五，3个月伦铜涨至4777美元/吨，今日早盘伦铜小幅低开至4764美元/吨，较节前上涨2.05%。持仓方面，9月15日，伦铜持仓量为33.5万手，较14日增加4611手，上周伦铜增仓上涨，显示低位多空分歧加大，且多头做多信心有所攀升。

　　行业资讯：截止今年9月13日当周，美铜CFTC投机多头增加8753，空头增加3821手，投机净持仓为净空25293手，净空量较前一周减少4932手，为连续第六周持空，显示短期投机基金对铜价看空热情略有下滑。

　　现货方面：据SMM报道称，9月14日上海电解铜现货报升水80-升水130元/吨，平水铜成交价格36760-36820元/吨。早市好铜报价仍持坚在140元/吨左右，无奈大型下游采购意愿低，日内市场询价氛围骤降，成交大幅缩量，市场呈现供应充裕，压价有空间的节前特点。

　　库存方面：截止9月16日，LME铜库存报349000吨，较上周五减少1600吨或0.46%，远高于年内库存均值20万吨，该库存水平仍接近于一年来的高点；同时，截止9月14日，上期所沪铜库存报136329吨，较上周五减少7387吨，且远低于年内库存均值23.8万吨，创下去年9月2日来的低点，显示国内库存压力相对国外减弱。

　　观点总结：中秋小长假间伦铜大幅反弹，因中国8月多项经济指标强于预期，铜市需求前景略有改善，受此提振，今日沪铜主力合约或高开至37200元/吨附近，建议铜市操作思路或需转变，沪铜1611合约可背靠36500元之上逢低多，入场参考37000元附近，目标37800元。

　　3铝

　　外盘走势：中秋假期间，伦铝陷入低位振荡整理，其中3个月伦铝收于1576美元/吨，稍高于节前的1566美元/吨，该收盘价仍接近于近三个月来的低点，不过短期伦铝RSI指标进入超卖区域，需警惕技术反弹需求，日内支撑关注M200，反弹阻力1600美元/吨。

　　行业资讯：俄罗斯铝业预计，如果中国不增产，全球铝库存持续下降且需求增加，2017年铝价将持稳在1600-1700美元/吨。

　　现货方面：据SMM报道，9月14日上海现铝成交集中12570-12590元/吨，对当月贴水10元/吨至升水10元/吨。隔月当月价差扩至340元/吨附近，持货商稳定出货，中间商等待换月，备货意愿冷淡，下游虽有中秋备货需求，但按需采购为主，整体成交主要集中于下游。隔月当月价差虽超300，但因中秋假期来临，现货维持平水，假期归来完成换月后，现货升水空间恐反弹有限。

　　库存方面：截止9月16日，LME铝库存报2166925吨，较上周剧减29425吨或1.34%，该库存接近于2008年12月19日创下的低点(2158200吨)；同时，截止9月14日，上期所铝库存报118438吨，周减7437吨，为三周来首次减少仍远低于年内库存均值24万吨，其年内低点为103072吨。

　　操作策略：中秋小长假间伦铝振荡整理，表现在基本金属当中居中，受此影响，节后沪铝主力合约或开至11900元/吨附近，因原油期货承压重挫，令铝价难改疲软走势。鉴于美元走强及油价走弱，期铝下跌风险犹存。操作上，建议沪铝1611合约可背靠12050元之下谨慎持空，目标11750元/吨。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报2215.5美元/吨，跌0.72%。

　　现货方面：9月14日SMM现货0#锌报价为17700-17800元/吨，均价跌190元/吨。据SMM报道，锌价下跌炼厂惜售；贸易商积极出货，市场交投一般，以长单交付为主；锌价下跌，下游假前适当采购备货；市场整体成交较一般。

　　消息面：1、英国央行宣布9月利率决议按兵不动，且维持9月资产购买规模，符合市场预期。多数委员认为年内还有一次降息，宽松预期刺激美股快速反弹，原油为首的大宗商品反响平平。 2、周五晚间，美国通胀数据极为靓丽，8月核心CPI同比录得2.3%，数据公布后，美指破位上扬， 市场加息预期升温，伦锌延续跌势。

　　库存方面：截至到9月16日，LME伦锌库存444450吨，日减1125吨；沪锌库存方面，截至9月14日，沪锌库存报186247吨，较上周减少1113吨。

　　观点总结：受到美国核心CPI走高影响美指走高 伦锌延续跌势,沪锌主力将补跌外盘跌幅，下测60日均线17250元/吨附近。沪锌主力失守各路均线后，或继续向下底部支撑。操作上建议沪锌1611合约17600抛空,17860止损。

　　5钢材

　　现货市场：20mmHRB400螺纹钢上海报价2370元/吨，跌10元/吨；广州报价2700元/吨，持平；北京报价2440元/吨，持平；福州报价2460元/吨，跌10元/吨。

　　消息：(1)国务院启动第三次大督查，20个督查组分赴各地(2)河南银行业出台支持实体20条措施，涉及煤钢等行业(3)杭州重启限购：外地人限购1套房，9月19日起实施(4)澳洲62%粉矿CFR参考报价56.1美元/吨，跌0.1美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为60826吨，增14672。

　　小结：上周RB1701合约承压下行。节中市场陆续到货，但出库量甚少，期初价格尚能维稳，但唐山地区包括江苏、山东一带价格的下行使得商家心态变化，价格出现调整。操作上建议，5日线下维持偏空交易。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报525元/吨，持平；青岛港：62%PB粉矿报427元/吨，跌4元/吨；印度62%粉矿报380元/吨，持平。

　　消息：国家发改委新闻发言人9月14日透露，按照国务院部署，部际联席会议组织了10个督查组，从8月下旬起，陆续赴各省区市开展去产能的实地督查。目前实地督查工作已经结束，正在抓紧对督查情况进行汇总整理，个别省份进度严重滞后。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　小结：上周I1701合约弱势下行。国产矿主产区部分市场价格下跌，进口矿市场价格弱稳。操作上建议，400下方偏空交易。

　　7铅

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报930元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报1200元/吨，持平。

　　消息面：近日下游焦炭市场总体平稳运行，河南地区准一级焦报1260-1350元/吨，二级焦报1230-1310元/吨。自9月初一波幅度140-220元/吨的上涨之后，河南市场暂稳。主要原因在于市场缺乏新的刺激因素。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0张，持平。

　　小结:上周最后一个交易日(9月14日，周三)JM1701合约小幅上涨；目前国内炼焦煤主流市场偏强运行，短期走势预计维持；操作上建议，860附近择机买入，止损参考15个点。

　　焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1550元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价1385元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1450元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价1350元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1410元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：近日，下游钢材价格回落而原料端价格仍维持较高水平，从钢厂利润来看，部分经营较好的钢厂利润200-300元/吨，一般的钢厂80-100元/吨，部分已无利润。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为20张，持平。

　　小结：上周最后一个交易日(9月14日，周三)J1701合约跌势减缓；国内焦炭市场高位盘整，交投氛围良好；操作上建议，1125附近择机买入，止损参考20个点。

　　9焦炭

　　10镍

　　外盘走势：中秋假期间，伦镍承压重挫，进一步扩大节前跌幅，其中3个月伦镍收跌至9725美元/吨，跌回年内6月末的水平，目前伦镍跌至均线组之下运行，下跌风险加大，下方支撑关注前低9500美元/吨。

　　行业资讯：据国际镍业研究小组(INSG)数据显示，今年7月全球镍市供应短缺缩窄至5200吨，6月为短缺12100吨，同时1-7月全球镍市供应短缺42500吨，去年同期为过剩53600吨。

　　现货方面：9月14日SMM1#电解镍成交价为77250-77850元/吨，成交均价较13日下跌775元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1610升水300元/吨，俄镍现货较无锡主力合约1610贴水50元/吨成交，因临近假期，贸易商早间出货完后逐渐进入休假状态，市场上供需减少，市场成交逐渐清淡，主流成交区间为77150-77650元/吨。

　　库存方面：截止9月16日，LME镍库存报366966吨，较上周五减少966吨或0.26%，接近于2014年10月13日来创下的次低水平(368364吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止9月14日，上期所镍库存报112078吨，较上周微增6吨，该库存接近于历史高点，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：假期间，伦镍进一步下滑，受此打压，沪镍主力合约或低开至77500元/吨之下，目前沪镍继续有效运行于均线组之下，显示下跌风险加大，建议沪镍1701合约可背靠79000元之下逢高空，入场参考78000元附近，目标76500元。