瑞达期货：9月19日期货早评

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　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1607.24 +0.02%

　　Shibor：O/N 2.1400 +1.20bp；1W 2.3940 +0.20bp；2W 2.520 +0.30bp

　　质押式回购行情；R001 2.1998 +4.60bp；R007 2.4029 -2.88bp；R014 2.7384 +2.88bp

　　[资金面]

　　央行上周日进行1500亿7天期和1200亿28天期逆回购，连续三天进行28天逆回购操作。因中秋节假期，上周四和周五到期的1300亿逆回购顺延至上周日到期，连续四日净投放。今日有700亿7天期和100亿14天期逆回购到期。

　　[消息面]

　　中国8月新增人民币贷款9487亿元，远超7500亿元预期，前值4636亿元；其中，住户部门中长期贷款增加5286亿元。中国8月M2同比增11.4%，预期10.5%，前值10.2%；M1同比增25.3%，预期24%，前值25.4%。M1-M2剪刀差为13.9%，较7月15.2%的历史纪录收窄。数据暗示地产销售火热、企业资金充沛，而经济低迷令其投资意愿偏弱，出现流动性陷阱。央行先后重启14天、28天期逆回购操作，而均未降准，意味着货币政策仍然谨慎。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，流动性充裕，货币仍谨慎，期债上行乏力。