瑞达期货：9月14日期货早评

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.8月经济数据呈现积极变化。

　　2.央行：目前正在进行“沪伦通”相关准备工作。

　　消息面分析：

　　外盘：周二欧美股市全线收跌，美国三大股指均跌逾1%，原油期货价格走低以及对美联储加息前景的担忧，令指数承压。若是下周四美联储加息落空，市场有望迎来较为强势的反弹。

　　内盘：8月份投资趋稳、工业产出、零售、出口等数据均有好转，在经济数据改善后，货币政策仍将保持适度从紧。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　周二三大股指期货主力合约全线飘红，次月合约持仓量已超越当月合约。前20席位方面，IF1610净空持仓继续收窄，多方稍占上风，空头增仓幅度连续两日领先于多头。IC1610净空持仓为586手，空头增仓2771手而多头则为2547手。总体而言，在市场维持低迷的形态下，空头增仓更为积极。下周一为三大股指期货九月合约交割日。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3321 3224] [3288 3230]

　　IH主力合约 [2215 2163 ] [2191 2175]

　　IC主力合约 [6381 6246] [6352 6261]

　　综合来看：

　　资金面，沪股通周二净流出1.08亿元，连续三日净流出。沪市两融余额四连跌，周二该值为5023.51亿元。上周新增投资者数量为45.33万人，前一周减少4.53万；银证转账净变动额则减少230亿元，连续三周流出。

　　技术面，周二沪指继续保持低迷，节前修复的可能性已非常低。目前上方30日均线的压力基本形成，节前最后一个交易日场内谨慎情绪以及资金离场或将加重，短期需重点关注能否在60日均线企稳，。若是继续下破3000点位或是前期2980横盘整理区间，这一轮上升趋势行情或将结束。但是中秋节的四天假期或将为市场提供一个缓冲期，不排除节后会迎来缓慢回升的走势。

　　策略上：建议逢高减持，轻仓过节。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1606.52 +0.04%

　　Shibor：O/N 2.1080 +1.30bp；1W 2.3855 +0.175bp；2W 2.5165 +0.05bp

　　质押式回购行情；R001 2.1526 +2.38bp；R007 2.3923 +7.15bp；R014 2.6789 +22.11bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行300亿14天期、700亿元7天期以及600亿28天逆回购操作。其中28天期为今年2月以来首次，当日逆回购到期总量600亿，实现净投放1000亿元。今日有200亿7天期和100亿14天期逆回购到期。

　　[消息面]

　　统计局昨日公布的数据显示中国经济8月份呈现积极变化；8月份投资趋稳，工业产出、零售、出口反弹；中国消费者物价今年余下时间将保持稳定。统计局表示目前一些行业杠杆率偏高，经济好转趋势仍然不牢固；在经济好转后，货币、财政政策不会转变。昨日央行公开市场重启28天操作，并下调逆回购利率5BP,, 但降低28天逆回购利率并非降低公开市场利率信号，目前政策指导利率仍是7天期公开市场操作利率。从央行操作来看，7天期逆回购利率持稳，增加较长期逆回购明显提高杠杆成本，并降低全面宽松概率。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，基本面呈现积极编号，增加较长期逆回购明显提高杠杆成本，期债承压。