西部期货：9月14日商品早评

　　西部期货早评：原油继续走低 国内石化承压

　　走势回顾

　　昨日原油价格受累于美元走强以及IEA报告加强了对未来原油供给过剩的影响，大幅下跌,并且美国飓风过后对原油供应增加的预期进一步加强，原油承压明显。美原油10月期货收跌1.39美元，跌幅3.0%，报44.90美元/桶。布伦特11月原油期货收跌1.22美元，跌幅2.5%，报47.10美元/桶。

　　昨日国内市场走势分化，LLDPE弱势下行，主力1701最终下跌70收于8745元/吨，持仓增加至47万手，成交量36万手。聚丙烯1701最终小涨6元至7096元/吨，持仓71万手，成交量31万手。资金参与度小幅回落。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、IEA改变原油过剩预期，预计供应过剩至少持续到2017年上半年。将2016年全球需求预期下调10万桶/日至130万桶/日，2017年全球需求维持在120万桶/日(更正：非“下调20万桶/日”)。8月份全球原油供应下滑30万桶/日，至9690万桶/日。OPEC原油产量处于纪录高位附近，基本抵消了非OPEC国家产量下滑的影响。OPEC 8月份的原油产量上升，因科威特、阿联酋产量升至历史高位。

　　将2017年非OPEC国家产量增长上调8万桶/日，至38万桶/日。OPEC 7月份原油库存升至历史高位31.1亿桶。

　　2、中国1-8月份天然气产量同比增长2.5%，8月天然气产量同比下降2%至108亿立方米。中国1-8月原油产量1.348亿吨，同比下跌5.7%；8月产出1645万吨，同比下跌9.9%。

　　3、中国8月规模以上工业增加值同比6.3%，创5个月新高，预期6.2%，前值6.0%。中国1-8月规模以上工业增加值同比6.0%，预期6.0%，前值6.0%。

　　4、美国9月9日当周API原油库存+143.8万桶，预期+450万桶，前值-1208.5万桶。美国9月9日当周API汽油库存-239万桶，前值-233.8万桶。美国9月9日当周API精炼油库存+530.9万桶，前值+94.4万桶。美国9月9日当周API库欣地区原油库存-112.2万桶，前值-70.3万桶。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳，CFR东北亚收于1195美元/吨，CFR东南亚收于1070美元/吨。由于区域内供应收紧，由于确定有共计9000吨伊朗乙烯将于9月份抵达东北亚，市场看跌情绪蔓延。

　　1、国内石化装置动态：延长中煤榆能化PE装置停车大修；兰州石化全密度装置于8月7日停车检修，高压8月11-9月30日停车检修，低压8月11日-10月8日。天津联化线性装置计划8月12日开始检修一个月，该石化线性产能12万吨/年。中沙天津PE装置8月14日检修42天，该石化线性装置30万吨/年，低压装置30万吨/年。沈阳化工线性装置8月15日起检修30天。神华新疆煤化工68万吨/年煤制烯烃项目由于装置故障问题，开车推迟2个月，计划9月底10月初投产，涉及PE产能27万吨/年。

　　2、现货面，下游需求跟进不足，国内石化9月份新价格平稳为主，部分上涨。

　　PP市场：月初石化定价企稳，G20峰会影响，下游工厂停工增多，市场采购短暂停滞，制约市场成交量。商家担忧后市，昨日让利成交现象增多。

　　下游方面，终端需求延续不温不火，成交难以放量，贸易商多根据自身情况报盘，随行就市为主，预计PP市场行情横盘震荡。

　　总结

　　昨日原油价格受累于美元走强以及IEA报告加强了对未来原油供给过剩的影响，大幅下跌,并且美国飓风过后对原油供应增加的预期进一步加强，原油承压明显。9月的OPEC会议是市场近期关注的另一个焦点，而各国的实质性动作才是最值得关注的。短期原油价格或震荡偏弱，长期看原油已经在进行供需格局的再平衡进程，价格或将围绕50美元上下波动，宽幅震荡或将成为主旋律。

　　塑料走势更多受供需层面与市场情绪影响，从基本面看，现货库存保持相对低位，石化各品种价格涨跌不一，高压行情依然强势，线性及部分低压窄幅松动，昨日线性主流8850-9700元/吨，低端价格跌50元/吨。下旬国内检修装置陆续重启，神华新疆高压亦投产在即，市场后续行情或将承压，不过中秋假期临近，市场暂观望为主。

　　操作建议：

　　LLDPE:波动加大，60日均线争夺仍将继续，暂且观望。

　　PP:需求端启动较缓，偏空思路为主。