广州期货：9月12日商品期货日评

　　第1页: 美豆窄幅振荡，国内粕强油弱第2页: A股放量下跌 沪指创半月最大跌幅第3页: 现货升水仍有支撑，镍价跌势或放缓第4页: 美联储突显鹰派，36000预计有支撑第5页: 多空交错,期铝宽幅波动第6页: 周边市场整体下跌，锌价失守万八关口第7页: 广州期货螺纹钢、铁矿石日评

　　广州期货日评：现货升水仍有支撑，镍价跌势或放缓

　　周一，沪镍主力大幅下行，跌3.09%或收78710元/吨，持仓减少10780手至525288手，成交量增加19.3万手至61.9万手。截止沪市收盘，沪伦比值7.87，略低于前值7.91，表明沪镍跌幅大于伦敦市场。

　　交易持仓排名显示，主力合约前20名多头席位减仓3287手，空头席位减仓2106手，资金持仓偏空。其中，多头席位增减互现，部分席位逢低增仓，而近期大举增仓多单的国际期货大幅砍仓离场，分歧较为明显。今日，上海期镍仓单110880吨，较前一交易日减少30吨。LME库存367932吨，注销仓单122748吨，占比33%，较昨日上升1个百分点，且连续四日上升。

　　现货市场，金川镍板出厂价80000元/吨(+200)，金川现货较无锡1609合约转为升水200元/吨(+250)，俄镍贴水200元/吨(+150)，保值操作的贸易商多谨慎操作，下游则逢低采购，市场成交一般。金川镍进口倒挂大约2400元左右(-100)，俄罗斯镍进口倒挂大约2500元左右(-200)，消费端活跃度有限，贸易商观望情绪较浓。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价390-430元/吨，均价上涨5元/吨，0.9-1.0%镍矿170-180元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价835-845元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2400-2450元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)13200元/吨(+0)。

　　产业面，8月镍铁调研产量下滑，印证了月初供应端相对紧缺，并支撑镍价企稳的逻辑。据市场调研，2016年8月中国镍生铁金属量2.96万吨，环比减12.15%，同比减4.37%，8月高、低镍生铁折合金属量减少，中镍生铁折合金属量持平7月。前8月国内镍生铁总产量24.84万吨，较去年同期减8.75%。

　　综合来看，今日市场恐慌情绪蔓延，短期流动性偏紧，叠加需求疲软忧虑升温，镍价大幅下行修正。但国内现货转为升水，下游逢低采购增加，且LME注销仓单占库存比持续攀升，暗示需求端仍有改善，镍价短线仍有支撑。不过，中线看空因素正在聚集。一是镍矿价格上涨，暗示镍铁厂补货增加，供应端或逐步恢复；二是美联储官员相继发表鹰派言论，增强了9月加息预期，有望提振美指回升。因此，建议投资者维持震荡偏空思路，关注77500元/吨一线支撑。