瑞达期货：9月01日期货早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 我国新增7个自贸试验区。

　　2. 8月百城房价环比同比涨幅均扩大。

　　3. 国有四大行上半年过半新增贷款给个人买房

　　4. 中央派出督察组分十路出击，去产能进入密集关停期。

　　消息面分析：

　　外盘：周三欧美股市均小幅收跌，美国8月“小非农”数据增加17.7万符合预期，市场情绪谨慎，投资者更加关注周五将公布的非农就业数据，这一数据或将决定美联储的加息进程。

　　内盘：昨晚消息面偏多。7个自贸试验区有助于开放投资，促进区域发展，在G20峰会前公布此项决定，也反映出我国对于取消贸易及关税堡垒的积极态度。虽然各地陆续出台限购限贷政策，但短期内影响有限，8月房地产价格再度攀升。自贸区及房地产相关板块有望再度拉动市场走强。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　三大股指期货主力合约全线收红，持仓量均出现下滑。前20席位方面，IF1609合约波动较为剧烈，广发期货以及永安期货多头分别减持1056手和405手，并同时在IC1609减持366手和109手，或是资金提前移仓。IF空头仅有5家机构小幅增仓，华泰期货等6家机构减持均超百手，IC空头也有多达15家机构选择减持，空头似乎有离场意图更强。IH1609波动幅度较小，但空头中金期货增仓201手。总体而言，多头有望重新起势，带动股指突破。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3375 3252] [3346 3283]

　　IH主力合约 [2253 2189] [2234 2216]

　　IC主力合约 [6450 6256] [6387 6277]

　　综合来看：

　　资金面， 沪股通昨日继续净流入5.31亿元，外资投资A股热度持续高温不退，对于市场短期走势信心满满；沪市两融余额再度攀升至5046.88亿元，股指做多情绪继续升温。此外，沪深300主力净流出19.07亿元，为近三周来的最低流出量，市场资金面较为偏多。

　　技术面，8月走势依然磨人，但整体走势较前几个月已有增强并且拿下多根均线，中期走势来看，上方的障碍基本扫除。短线下方20日均线支撑越发强势，随着5日10日均线被拿下，距离上方的年线也越来越近，震荡区间继续压缩，随着5日线基本修复完毕，短线变盘向上的概率较大。

　　策略上，建议逢低买入，维持多单。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1605.22 -0.03%

　　Shibor：O/N 2.0650 +0.20bp；1W 2.3690 +0.30bp；2W 2.5830 -1.90bp

　　质押式回购行情；R001 2.0600 +6.00bp；R007 2.3500 -10.00bp；R014 2.4500 -5.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行400亿7天期和100亿14天期逆回购，中标利率分别为2.25%和2.4%，均与前次持平，当日有900亿7天期逆回购到期，单日净回笼400亿。今日有1400亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　财政部部长楼继伟表示，今年以来地方政府债券发行加快。截至今年7月底，已发行地方政府债券39710亿元。其中，新增债券10084亿元，置换债券29626亿元。下一步将有效管控地方政府债务风险，强化对违规举债担保行为的查处和问责，加快推进融资平台公司市场化转型升级；将实施积极财政政策，着力推进结构性改革，尤其是供给侧结构性改革。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，央行公开市场持续回笼资金，财政预期加码，债市情绪谨慎，期债弱势震荡。

　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收报1309.02美元/盎司，跌0.17%。隔夜伦敦白银冲高回落，收报18.66美元/盎司，涨0.26%。

　　仓单库存：8月31日，上期所黄金仓单报912千克，增0千克；上期所白银仓单报1743448公斤，日减11564公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至8月31日黄金ETF持仓量为943.23吨，日减12.17吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11189.28吨，日增59.08吨。

　　消息面：素有小非农之称的ADP就业报告显示，美国8月ADP就业人数持续增长，且略微优于市场预期。数据显示，美国8月ADP就业人数增加17.7万人，符合预期的增加17.5万人，前值修正为增加19.4万人，初值增加17.9万人。美国7月成屋待完成销售较在连续两个月下跌后上月激增，因需求几乎全面增加，表明尽管上月成屋销售下降，楼市仍稳健。全国地产经纪商协会(NAR)公布的数据显示，美国7月NAR季调后成屋签约销售月率增长1.3%，至111.3，为逾10年来第二高位，预估为增长0.6%。

　　行情总结：非农就业报告公布前，小非农ADP就业报告好于市场预期，使得市场对于未来美国劳动力市场持续改善有了更乐观的预期，美联储年内加息预期升温。操作上建议沪金1612合约5日线下方做空，动态止损1.5元/克；沪银1612合约跌破5日线做空，止损控制在30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜再度冲高回落，为连续第四日处于低位窄幅波动，其中3个月伦铜微涨0.2%至4618美元/吨，目前伦铜有效运行于均线组之下，短期下跌风险犹存。持仓方面，8月30日，伦铜持仓量为34万手，较29日增加1848手，为连增两日，显示伦铜跌至4600美元/吨附近，多空分歧加大。

　　行业资讯：墨西哥国家统计局数据显示，该国6月铜产量同比增加11.9%至46111吨。

　　现货方面：据SMM报道称，8月31日上海电解铜现货报升水30-升水70元/吨，平水铜成交价36310-36380元/吨。沪期铜隔月基差几无，现铜升水上扬。投机买性被动压缩，且下游继续选择观望。因进口湿法铜继续偏少，部分贸易商转向采买平水铜交长单，令平水铜升水抬涨，并支撑起好铜升水。月末持货商换现意愿不及往常强烈，明日进入9月，成交或将逐步回暖，升水亦或开启交割前偏坚挺的行情。

　　库存方面：截止8月31日，LME铜库存报293525吨，较昨日剧增10300吨，连增七日，创下去年10月19日来的新高水平；同时，截止8月26日，上期所沪铜库存报165803吨，较上周五减少6816吨，且远低于年内库存均值256613吨，显示国内库存压力相对国外减弱。

　　观点总结：隔夜沪铜主力合约振荡微涨至36340元/吨，短期伦铜库存大幅攀升，仍令铜价明显承压。今日市场聚焦于中国8月制造业PMI数据，预期偏空。操作上，建议沪铜1610合约背靠36750元之下谨慎持空，目标35800元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝承压续跌，无止跌迹象，其中3个月伦铝下跌0.89%至1615美元/吨，表现远弱于锌，主要受近来美原油期货大幅下挫打压(隔夜美原油主力合约重挫3.03%)，目前伦铝有效运行于均线组之下，短期下跌风险加大，日内支撑关注1600美元/吨。

　　行业资讯：2016年7月，中色铝冶炼产业景气指数为38.63，在“正常”区间继续上升；先行合成指数为77.47，较上月稍有回落。总体来看，铝冶炼行业总体呈现出生产稳中有降、投资有所反弹、铝材出口受阻、库存降至低位、消费表现较好。

　　现货方面：据SMM报道，8月31日上海现铝成交集中12650-12660元/吨，对当月升水130-140元/吨。近期上海流通货源增多，但中间商和下游企业接货意愿趋冷，成交惨淡；无锡持货商逢高出货意愿积极，随着现货升水的缩窄，中间商有利润空间，接货意愿较昨日回升，月末，下游维持观望态度，成交集中于贸易商之间。现货升水持续回落，但降幅趋缓，活跃度提高，换月后成交预计回暖。

　　库存方面：截止8月31日，LME铝库存报2234050吨，较昨日减少5450吨，该库存接近于2008年12月23日创下的低点(223.2万吨)；截止8月26日，上期所铝库存报103072吨，周减7685吨，为23周里第21次减少，且远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年9月30日来的低点(77378吨)。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡微涨至12230元/吨，反弹仍显乏力，因美元指数维持强势且美原油期货承压重挫，目前沪铝已跌破关键技术支撑位，或将引发技术性卖盘。操作上，建议沪铝1610合约可背靠12380元之下逢高空，入场参考12300元，目标12100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌小幅走高，收报2315.5美元/吨，涨0.17%。

　　现货方面：8月31日SMM现货0#锌报价为18080-18180元/吨，均价涨190元/吨。据SMM报道，现货升水较上一日缩窄10元/吨，贸易商正常报价，成交清淡，以长单交付为主；锌价上涨，炼厂积极出货；下游畏高观望，采购情绪不高；市场整体成交一般。

　　库存方面：截至到8月31日，LME伦锌库存451950吨，较前一日减1350吨；沪锌库存方面，截至8月26日，沪锌库存报190579吨，较前一周减3565吨。

　　行情研判：沪锌主力合约继续保持强势，市场对于未来基本面改善的预期强烈，上方空间再度打开。操作上建议沪锌1610合约5日线上方做多，动态止损100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2450元/吨，跌20元/吨；广州报价2710元/吨，跌30元/吨；北京报价2450元/吨，跌20元/吨；福州报价2550元/吨，跌10元/吨。

　　消息：(1)8月全社会用电量增速大幅回升，高耗能产业产量增加 (2)武汉9月1日起实行限贷，二套房首付比例提高至四成 (3)楼继伟：前7月已发行地方债超3.9万亿 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价58.55美元/吨，跌1.4美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为35292吨，持平。

　　小结：隔夜RB1701合约低开整理。继厦门颁布限购政策后武汉再出限贷政策，楼市调控政策将持续拖累钢价。操作上建议，空单仍可持有，突破2440止盈。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报442元/吨，涨5元/吨；印度62%粉矿报360元/吨，持平。

　　消息：2016年上半年，澳大利亚矿业巨头力拓集团铁矿石产量(按力拓股权计)同比增长10.5%至1.36亿吨，铁矿石发货量(按力拓股权计)也同比增长9.9%至1.35亿吨，但是受国际市场铁矿石及其他大宗商品价格同比下跌影响，力拓经营业绩出现同比下滑。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　小结：隔夜I1701合约窄幅整理。国产矿主产区市场价格暂稳，进口矿价格小幅回落。操作上建议，空单持有，突破420止盈。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1899.5美元/吨，涨0.88%。

　　现货方面：8月31日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13850-13950元/吨，均价涨25元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市恒邦厂出货，贸易商积极报价，G20会议对交通运输影响逐渐凸显，又逢月末，下游买兴极低，市场成交极其惨淡。

　　库存方面：截至到8月31日，LME伦铅库存187300吨，较前一日减425吨；沪锌库存方面，截至8月26日，沪铅库存报42154吨，较前一周减1237吨。

　　观点总结：借助周边的反弹，沪铅主力合约暂时结束调整，但技术上尚未突破上方重要阻力位。操作上建议沪铅1610合约观望为主，有效突破14000元/吨再考虑做多。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报820元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报980元/吨，较上一日上涨60元/吨。

　　消息面：近期国内炼焦煤市场运行偏强，由于下游焦炭价格的拉涨带动焦煤价格跟涨，山西、山东等地炼焦煤累计上涨50-100元/吨不等。8月份地方矿率先提涨，国有大矿或在9月补涨。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:隔夜JM1701合约减仓下跌；国内炼焦煤主流市场偏强，但期价率先走弱，短期或以回调为主；操作上建议，880下方偏空交易，止损参考12个点。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1350元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价1265元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1290元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价1200元/吨(到厂含税价)，持平/吨；天津港报价1240元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：现贵州地区焦炭市场整体运行坚挺，焦企提涨意愿高涨，市场氛围良好。据悉近期受焦煤资源紧缺影响，贵州地区焦煤价格持续上涨，焦炭生产成本居高不下逼涨焦炭价格。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜J1701合约减仓下跌；国内焦炭市场运行偏强，但受钢铁需求忧虑的打压，焦炭期价承压；操作上建议，1200下方偏空交易，止损参考15个点。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍承压续跌，其中3个月伦镍微跌0.51%至9770美元/吨，日收盘价接近于一个半月来的低点，显示上方抛压较重，但目前伦镍较前期高点11030美元/吨已累计回调11.24%，短期回调风险有所释放，下方支撑关注9500美元/吨。

　　行业资讯：俄罗斯诺里尔斯克镍业公司近日表示，位于诺里尔斯克的一座老旧镍炼厂已提前关闭两个月。

　　现货方面：8月31日SMM1#电解镍成交价为76700-77400元/吨，成交均价较30日下跌325元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1609升水400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水100元/吨成交，虽贸易商出货积极，但市场接货意愿明显较低，成交清淡，主流成交区间为76750-77350元/吨。

　　库存方面：截止8月31日，LME镍库存报370116吨，较昨日减少744吨，接近于年内7月28日的水平，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报112085吨，较上周增加2514吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡微涨至78750元/吨，勉强运行于M60附近，技术形态稍强于伦镍，目前沪镍较此前高点已回落近8%，短期空单存在获利了结需求，因此沪镍追空需谨慎，建议沪镍1701合约可于79500-77500元/吨间高抛低吸，止损各800元/吨。

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周三连跌第三日，降至7月初来最低水准，因在周四美国农业部周度出口销售报告公布前，投机客在月末来临之际卖出棉花。 12月期棉合约收跌0.71美分，或1.1%，结算价报每磅65.58美分，为7月初以来最低水准。该合约交易区间为65.41-66.59美分。

　　消息面：

　　1、截至2016年8月29日，ICE可交割的2号期棉合约库存为40,253包，上一交易日为47,613包。

　　2、8月30日储备棉轮出资源30089.106吨，成交总量：22556.687吨，成交比例：74.97%，成交平均价格：13332元/吨，(上一轮出日成交均价13168元/吨)。当日成交最高价：14610元/吨，成交最低价：12310元/吨。据中国棉花信息网统计，截至8月30日，储备棉轮出累计成交：2022481.4509吨，进口棉成交总量：296306.06吨，成交率：98.16%。国产棉成交总量：1726175.3946吨，成交率：85.81%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为14226元/吨，较上一交易日下跌46元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单836张，有效预报968张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因美元指数走强，美棉呈现弱势行情。国内方面，国储棉拍卖时间延长一个月，预计增加市场供应60万吨，压制棉价。技术上，郑棉1701合约继续走低，短线向下弱势运行。操作上，建议空单继续持有，突破14000元/吨止盈离场。

　　2白糖

　　国内方面，周三夜盘中，郑糖1701合约延续横盘振荡格局，收盘跌0.02%。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三下跌逾2%，在盘中跌穿多个支撑位后，一度回落至位于20美分的重要心里关口之下。10月原糖期货收跌0.46美分，或2.2%，报每磅20.06美分。

　　消息面：

　　1、美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至8月23日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为309,281手，较前周增加12,372手，刷新八周高位。

　　2、海关公布的数据显示，7月份我国进口糖约42万吨，同比减少7万吨，减幅14%；环比增加5万吨，增幅14%。

　　现货方面：柳州中间商暂不报价；部分集团站台第一次报价5940-5950元/吨，上调10元/吨，第二次报价5950-5960元/吨，上调10元/吨，成交不错。南宁中间商报价5955元/吨，上调25元/吨，成交清淡；部分集团厂仓报价5940-6000元/吨，上调20元/吨，成交清淡。

　　库存仓单：63916张，有效预报5143张。

　　总结：国际原糖滞涨回落，重回20美分关口争夺；国内市场本榨季减产明显，进口明显减少，总体供应依旧偏紧，预计后期糖价将维持强势。技术上，郑糖1701合约依托6200元/吨一线振荡整理，中长期均线系统维持向上延伸角度，走势未现转转弱。操作上，建议中长线多单继续持有，止损6100元/吨。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三连续第七日下跌，交易商解释称，因受压于美国作物产量将创纪录高位的预期，以及能源市场的外溢效益。指标11月大豆期货合约收跌7-3/4美分，结算价报每蒲式耳9.43美元，盘中一度跌至4月以来最低的9.38美元。12月豆粕合约收低2.0美元，结算价报每短吨306.7美元。12月豆油合约收跌0.27美分，结算价报每磅32.87美分。

　　消息方面：

　　1、美国农业咨询机构——Pro Farmer组织人员对中西部农田进行为期四天的年度作物实地考察后今年美国大豆产量预计达到创纪录的40.93亿蒲，平均单产为49.3蒲/英亩，高于美国农业部预测的40.6亿蒲和48.9蒲/英亩。

　　2、美国农业部周二发布的报告显示，私人出口商报告对未知目的地售出126,000吨大豆，在2016/17年度交货。

　　3、美国大豆出口委员会称，周二在美国印第安纳州首府的签字仪式上，一中国大豆进口商代表团签署协议进口1.46亿蒲式耳，或近400万吨美国大豆。尚不知发货时间和买卖双方等细节。

　　现货方面：8月31日，国储豆销售价格3640-3800元/吨不等。全国豆粕市场销售平均价格为3137元/吨，较上个交易日相比下跌20元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为3121元/吨，较上个交易日相比下跌19元/吨；散装四级豆油均价为6153元/吨，较上个交易日均价下跌29元/吨。

　　仓单方面：大豆18093张，持平；豆粕2700张，持平；豆油14608张，减少1466张。

　　观点总结: 职业杂志产量Pro Farmer预计美豆单产数值高于美国农业部预估，丰产预期短期对美豆价格的压制加重。从主力合约看，连豆1701合约受到周围盘面影响而放量下破布林通道中轨，短线延续跌势，建议背靠2730元/吨重新介入空单；豆粕1701合约逼近前低2853元/吨，系统均线呈现空头排列，短期弱势下行，建议空单持有，突破2930元/吨止盈离场；豆油1701合约受外盘拖累而大幅回落，跌破60日均线支撑，重回宽幅振荡走势，建议暂时观望。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周三因马来西亚国庆节休市。

　　消息方面：船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为1,317,234吨，较7月1-25日出口的1,004,802吨增加31.1%。

　　现货方面：8月31日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6010元/吨。江苏张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油6100元/吨。广州地区：工厂报价，24度棕榈油6340元/吨。江苏仪征地区：工厂报价，24度棕榈油6220元/吨。江苏连云港地区：工厂报价，24度棕榈油6220元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单350张，较上一个交易日持平。

　　观点总结： 8月下旬国内将迎来到港，阻止库存下滑趋势，加上经过前期连续上涨，棕榈油短期技术性调整，再加上短线美豆丰产预期再度重挫盘面，导致油脂回调幅度加深。技术上，棕榈油1701合约大幅回落，主要受周边盘面影响，短线回调幅度加深，建议多单轻仓谨慎持有，止损5300元/吨。

　　5菜籽类

　　国内方面，周三夜盘中，菜粕期货继续下探，收盘跌2.09%；菜油期货低位小幅整理，收盘跌0.80%。

　　外盘方面，周三，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘上涨，从近期的低点处反弹。有消息称，中国可能推迟实施更加严格的质检标准，给盘面提供支持。截至收盘，11月期约收高5.20加元，报收458.20加元/吨；1月期约收高4.10加元，报收464.40加元/吨；3月期约收高3.50加元，报收470.10加元/吨。

　　消息面：据加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截止到2016年8月24日的一周，加拿大的油菜籽压榨量为134,602吨，比上周的139,197吨减少3.3%。

　　现货方面：据万德数据，湖北菜籽粕价格2600元/吨，价格持稳；进口菜油6300元/吨，价格走弱。

　　交易所仓单：菜籽，323张，+0；菜粕，476张，-80；菜油，5903张，-230。

　　小结：美豆期货走弱，国内菜粕市场随之回调；菜油承压前期振荡上轨并跟随周边盘面回落。技术上，油菜籽1609合约交投清淡，不建议交易；菜粕1701合约继续下探，关注2200元/吨一线支撑情况，建议暂时观望；郑油1701合约承压均线系统回落，下方关注6150-6200一带支撑情况，建议暂时观望。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，31日全国主产区鸡蛋价格出现反弹，均价3.95元/斤，较昨日上涨0.09元/斤。其中山东地区均价最高为4.25元/斤，辽宁地区均价最低3.83元/斤。

　　交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

　　小结：现货蛋价低位快速回升，但近月合约价格依旧疲软，远月合约向下破位走势转弱。技术上，鸡蛋1701合约反弹遇阻后持续下探录得近四个月新低，近日于3330一线附近获得支撑止跌振荡，同时持仓量维持高位，期价有继续下探的压力，建议空单持有，止损3500。

　　能源化工

　　1 PTA

　　消息面：1、31日亚洲PX价格下跌5美元，报于781美元/吨FOB韩国和802美元/吨CFR中国。2、韩国SK9月PX ACP倡导价格执行820美元/吨CFR，较月初价格下调30美元。

　　现货价格：华东PTA市场报盘意向在4590-4600元自提附近，递盘意向维持在4565-4575元自提附近，市场商谈维持在4570-4580元自提附近，有实单成交在在此价位。美金盘PTA市场报盘在610-635美元/吨一日游，递盘600-605美元/吨附近，商谈维持在605-610美元附近，市场成交有限。

　　库存数据：交易所仓单为122883张，较上一交易日减少5573张，有效预报为1592张。

　　观点总结：美国原油库存增加至纪录高位，国际原油期货承压下滑，亚洲PX报价小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在4550-4660元/吨左右。国内PTA开工率处于70%左右，部分PTA装置计划9月初停车，下游聚酯负荷下滑至65%附近，PTA现货市场价格偏弱震荡，交投较为清淡。涤丝市场行情横盘整理，产销情况整体疲软，加弹、织造客户多消化前期备货为主。技术上，PTA1701合约考验4700一线支撑，期价面临10日线压力，短线呈现弱势震荡走势。操作上，短线4700-4800区间交易。

　　2 玻璃

　　消息面：1、2016年08月31日的"中国玻璃综合指数"为1056.76点，比上期2016年08月30日上涨1.71点。"中国玻璃价格指数"为1070.81点，比上期2016年08月30日上涨1.09点。"中国玻璃市场信心指数"为1000.58点，比上期2016年08月30日上涨4.21点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1351元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1494元/吨。库存数据：交易所注册仓单为2558张，较上一交易日减少151张。

　　观点总结：国内玻璃市场稳中有涨，整体涨势有所放缓。沙河地区现货报价持稳为主，长城浮法玻璃计划涨价，厂家出库有所放缓，经销商当前囤货渐多，主要以出售自身库存为主。华东地区玻璃价格稳中有涨，安徽台玻浮法玻璃价格上涨；华中、华南地区现货整体持稳。技术上，玻璃1701合约继续回落，期价考验1150关口支撑，上方面临5日线压力，短线呈现高位震荡走势。操作上，1150-1180区间交易。

　　3 连塑

　　消息面：1、蒲城清洁能源全密度聚乙烯装置产能为30万吨/年，装置重启产7042，厂提价降20元/吨在8780元/吨。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报401.5元/吨，涨3.5；石脑油FOB新加坡报42.49美元/桶，涨0.38。乙烯CFR东北亚报1195美元/吨，持平，CFR东南亚报1070美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1140美元/吨，持平；中东报1129美元/吨，持平；国内市场价格基本持平，华北大庆报9200元/吨，持平；华东余姚吉林石化9300吨，持平；华南报9450元/吨，持平。西北独山子报9100元/吨，持平。

　　仓单数据：7147

　　观点总结：月末临近，部分地区销售基本完成，市场开单有限，再加上目前库存维持在中等偏高位置，9月交割临近等因素影响，期价短期出现回调，但后市来看，G20峰会物流运输受阻，部分企业检修及停工，华东货源供应出现紧张，且下游开工率小幅回升，农膜价格上涨，订单略有增加，预计短期在库存消化后，价格仍有上涨的空间，LLDPE1701合约震荡收涨，下方测试8600附近支撑，上方测试9000附近压力，建议在8600附近尝试建立多单。

　　4 PVC

　　消息面：1、 鄂尔多斯氯碱化工PVC暂不对外报价。厂区40万吨/年装置运行正常，预计9月1日起停车检修10天左右。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报401.5元/吨，涨3.5；石脑油FOB新加坡报42.49美元/桶，涨0.38。乙烯CFR东北亚报1195美元/吨，持平，CFR东南亚报1070美元/吨，持平。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5850元/吨，持平；乙烯法报6380元/吨，持平；华东电石法报5920元/吨，跌30，乙烯法报6500元/吨，持平。华南电石法报5900，涨20，乙烯法6580吨的，持平。原料价格基本持平，华东报2700元，持平，西北报2240元，持平。

　　仓单数据：7415

　　观点总结：受环保政策及G20影响，电石供应略显不足，但目前受下游部分PVC装置检修，电石供应转好。PVC社会库存维持中等偏下水平，再加上部分检修装置，市场供应压力不大，但临近交割月，交易所仓单增加，若货源流入市场，对价格或有一定压制。技术上，PVC1701震荡收跌，下方测试5500附近支撑，上方测试5700关口压力，短期出现技术性回调，但预计整体回调幅度有限，短期暂关注5400附近支撑，若期价站稳5400则尝试多单介入。

　　5 PP

　　消息面： 1、福建联合PP老线装置12万吨/年今日因管道堵塞临时停车，具体开车时间待定；新装置一线33万吨/年开车产1080K，接近50%负荷生产；二线22万吨/年产1080K。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报401.5元/吨，涨3.5；石脑油FOB新加坡报42.49美元/桶，涨0.38。乙烯CFR东北亚报1195美元/吨，持平，CFR东南亚报1070美元/吨，持平。丙烯中国到岸价845美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东地区报970美元/吨，持平，中国到岸价报970美元/吨，持平。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S报8250元/吨，持平；华东上海8350元吨，持平；华南大庆报8550元/吨，涨50。

　　仓单数据：1638

　　观点总结：石化库存维持中等偏下水平，在加上G20峰会部分装置停车检修，市场整体供应偏紧，对价格有一定的支撑作用。1月合约深贴水现货，或限制其跌幅，但第四季度多套新增产能装置计划投产，又压制其涨幅，但短期内市场供应压力不大的环境下，价格下跌幅度有限。PP1701合约震荡收跌，下方关注7100整数关口支撑，上方测试7500附近压力，建议在7100附近建立多单。

　　6橡胶

　　隔夜市场：原油期货周三下跌，此前周度库存数据显示美国原油库存增加至纪录高位。NYMEX 10月原油期货收低3.56%，结算价报每桶44.70美元。隔夜沪胶1701合约下跌0.57%，收于12110元/吨。

　　消息面：1、ANRPC：橡胶价格受困于零增长。2、轮胎企业抱怨泰国橡胶质量降低，或导致销量下滑。

　　现货市场：上海市场14年国营全乳报价在10000(-150)元/吨左右；越南3L报价在10600-10700(0/0)元/吨；15年泰国3号烟片12500(+50)元/吨；人民币混合胶10450(-50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片50.95(-0.2)泰铢/公斤；泰三烟片52.37(-0.4)泰铢/公斤；田间胶水49(0)泰铢/公斤；杯胶39(0)泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10750元/吨(0)，顺丁橡胶市场价10950元/吨(0)。

　　仓单库存：交易所仓单报309630吨，减少1160吨。

　　观点总结：7月份重卡销售数据同比继续大增，上周全钢胎和半钢胎开工率稳定在7成左右，淡季不淡，显示整体需求表现尚好；目前青岛保税区库存仍在大幅下降，产区由于前期天气和割胶情绪等因素影响，海外原料相对偏紧，基本面因素对沪胶价格仍有所支撑。沪胶1701合约承压均线系统，短线仍需关注12000整数关口支撑，建议在11900-12300区间交易。

　　7甲醇

　　消息面：据隆众石化网统计，沿海港口宁波港口库存在16万吨左右(含禾元自有货源)，江苏港口库存51.5万吨左右，华南港口库存在16.3万吨左右(包括福建)。其中广东地区12.3万吨，福建地区4吨左右。

　　现货市场：华东太仓甲醇市场成交价格在1840-1850元/吨。9月上旬卖盘在1855元/吨，9月下旬卖盘价格在1865元/吨，买盘价格在1855元/吨。

　　仓单库存：交易所仓单报3380张，有效预报5700张。

　　观点总结：临近9月份的G20峰会，华东地区工厂限产/停产，运输限行，当地开工率或将小幅降低；而受9月份会议影响，大量船只在8月底到港卸货，甲醇供应压力将再度呈现。环保检查以及下游需求难有起色的影响下，短期甲醇市场或延续偏弱态势，1701合约建议在1900-1960区间交易。

　　8沥青

　　隔夜市场：原油期货周三下跌，此前周度库存数据显示美国原油库存增加至纪录高位。NYMEX 10月原油期货收低3.56%，结算价报每桶44.70美元。隔夜沥青1612合约上涨0.43%，收于1854元/吨。

　　消息面：1、农业发展银行400亿贷款助力山西农村公路建设。2、云南：文山至马关高速公路开工建设。

　　现货市场：国内市场持平，东北地区报价维持在1950元/吨，持平；华东地区报价1950元/吨，持平；华北地区报价1900元/吨，持平；华南地区报1900元/吨，持平；山东地区报1750元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平。

　　仓单库存：仓库仓单报216380吨，减少200吨。

　　观点总结：今年以来沥青进口量与产量均出现明显增加，而需求减少近三成，市场资源供应过剩明显。尽管下半年国内沥青市场将进入需求旺季，但是前期冬储库存尚在消耗中，加之9月份期货待交割资源尚在交割库中，大量社会库存有待消耗。另受近期国际原油高位回落影响，国内沥青市场价格或延续偏弱态势，建议在1800-1880区间交易。

　　9 动力煤

　　现货市场：秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报480元/吨，持平；山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口价(含税)报275元/吨，持平；广州港内蒙优混(Q5500V24S0.5)港提价(含税)报560元/吨，较上一日上涨90元/吨；澳大利亚褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含税)报62.5美元/吨，持平。

　　消息面：(1)8月30日，沿海煤炭运价综合指数OCFI报收827.96点，期环比下行3.87%。分子指数来看，华东线指数报收851.96点，期环比下行3.68%；华南线指数报收747.59点，期环比下行4.61%。(2)近一周电厂日耗大幅回落，已跌至60万吨以下水平，存煤可用天数随之回升至20天，预示着用煤淡季的到来，下游补库需求有限，短期内北上拉运积极性不高。

　　库存：郑商所动力煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜ZC701合约冲高回落；全国动力煤市场暂稳，市场成交较好；操作上建议，495-500择机买入，止损参考7个点。