国贸期货：8月30日期货早评

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　　8月非农前黄金以震荡为主

　　【基本面】

　　1、美联储主席耶伦在Jackson Hole央行年会上发表讲话称，近几个月的形势令加息更有可能，未来决策者可能想探索扩大购买资产范围。美联储副主席费希尔则认为耶伦的讲话与FOMC今年加息两次的可能性相一致。近期美联储官员鹰派队伍空前强大，令美联储年内加息的预期持续升温，料金价将持续承压。29日晚间，美国公布7月个人收入、PCE、PCE物价指数等数据，其中核心PCE物价指数好于预期，个人消费支出(PCE)因市场对汽车的需求强劲，连续第四个月上升，这表明美国国内消费良好，仍将继续推动美国下半年的经济增长，有助于提升美联储年内加息预期。美国7月个人收入环比0.4%，符合预期；7月个人消费支出(PCE)环比0.3%，符合预期；7月实际个人消费支出(PCE)环比0.3%，好于预期；7月PCE物价指数环比0.0%，同比0.8%，均符合预期且均较前值有所回落；7月核心PCE物价指数同比1.6%，持平前值好于预期，环比0.1%，持平前值符合预期；美国8月达拉斯联储商业活动指数-6.2，大幅不及预期-3.9。加息事件的不断发酵，令接下来的8月非农就业数据将备受市场关注，其或成为加息风波的定心丸。如果此次数据再次靓丽，则美联储年内加息预期将大幅提升，继续打压金价。

　　2、截至8月26日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓量较前一个交易日持平为956.59吨；全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓量较前一个交易日持平为11100.66吨。

　　3、据 CFTC报告，截至8月23日COMEX黄金非商业多头持仓359785手，非商业空头持仓65176手，非商业净多头持仓较前一周增加10758至294609手；COMEX白银非商业多头持仓118356手，非商业空头持仓35153手，非商业净多头持仓较前一周减少1786手至83203手。黄金重回增持态势，白银则连续四周遭减持。

　　4、金银比价：8月29日，沪金银比价为68.76；COMEX金银比价为70.03。当前市场对于加息预期较为敏感，白银弹性较大,导致金银比价走高。

　　【行情评述】

　　COMEX黄金报收1326美元/盎司，涨0.2%或2.7美元/盎司，COMEX白银报收18.85美元/盎司，涨1.18%或0.22美元/盎司；周一夜间，沪金主力1612合约报收285.55元/克，涨0.04%或0.1元/克，沪银主力1612合约报收4194元/千克，涨0.6%或25元/千克。

　　周一日间，美元维持在95.50附近高位震荡，贵金属承压延续弱势震荡。晚间， 美元再次走强，黄金期现货均一度跌破1320美元关口，但后由于美元高位受阻回落，金银小幅反弹翻红，终结6连阴。受此前耶伦在Jackson Hole央行年会上称加息在近几个月内已增强，及美联储副主席费希尔称耶伦讲话意味着年内最多加息两次等鹰派言论影响，美联储年内加息预期持续升温，美元反弹走强，企稳95.5关口，黄金承压。近期，市场在不断消费美联储加息预期，加上美国7月消费数据表现良好，核心PCE物价指数好于预期，个人消费支出(PCE)因市场对汽车的需求强劲，连续第四个月上升，这表明美国国内消费良好，将继续推动美国下半年的经济增长，有助于提升美联储年内加息预期。接下来9月2日即将公布的美国8月非农就业报告受到市场极大重视，其或许能定加息风波。如果此次数据再次靓丽，则美联储年内加息一次概率将大幅提升，继续打压金价。基本面表现不一，黄金ETF-SPDR持仓没有大幅变化，CFTC基金净多持仓再度出现增加，故料在8月非农数据出来前，金价以震荡为主。但长期来看，全球宽松仍将持续，日本央行行长表示日本央行还有能力宽松；欧央行执委则称，若政府不给力，欧央行将加大刺激。故鉴于低利率和全球增长低迷，黄金作为资产仍具吸引力，金价长期仍有支撑。

　　【操作策略】

　　操作上，近期美联储加息预期的升温将使得金价短期内继续承压，8月非农呼之欲出，料短期内金银将维持震荡。COMEX黄金下方支撑位：1300美元；上方压力位：1330美元。个人意见，仅供参考。