国贸期货：8月30日期货早评

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　　【油脂】

　　【基本面】

　　1、Profarmer作物巡查上周五总结报告：预计美国大豆产量将达40.93亿蒲式耳的纪录高位，大豆平均单产为每英 亩49.3蒲式耳，高于美国农业部8月供需报告中40.60亿蒲式耳和48.9蒲式耳/英亩的预估值。Pro Farmer周五预计，2016年美国玉米平均单产将为每英亩170.2蒲式耳，产量料达到创纪录的147.28亿蒲式耳。   而美国农业部(USDA)预计玉米单产为每英亩175.1蒲式耳，产量将达到151.53亿蒲式耳。

　　2、据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场上增持净多单。截至2016年8 月23日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单127,298手，比上周的101,900手增加25,398 手。目前基金持有大豆期货和期权的多单145,242手，上周121,874手；持有空单17,944手，上周是19,974手。大豆期货期权空盘量为 932,722手，上周是933,946手。

　　3、油厂开机率跟踪：9月份国内不少油厂将面临停机，其中：8月底至9月份广东地区有停机计划的油厂较多，其中植之源、嘉 吉、中储粮、渤海、中纺等均将有时间不等的停机计划，广西地区九三9月份预计都将开单线，9月5号左右北海渤海要停机五天，目前珠三角地区豆粕供应偏紧， 预计9月中下旬整个两广地区豆粕供应都将偏紧。而华东南京邦基9月20日-10月20日将因大豆断档而停机，泰兴振华9月10日-9月30日期间或将停 机，以及因G20峰会9月4-5日在杭州举行，8月25日至9月上旬期间华东地区部分油厂停机十天至半个月，没有停机的油厂也将限产。

　　 【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：农业咨询服务机构(Pro Farmer)近期在结束美国中西部作物巡查后发布的报告显示，大豆结荚数量较高，预计美国大豆产量将达到40.93亿蒲式耳的记录高位，大豆平均单产为49.3蒲式耳/英亩，高于美国农业部8月供需报告中的40.60亿蒲式耳产量和48.9蒲式耳/英亩的单产预估值。另外，最新的气象预报也显示，未来15 天中西部地区可能出现降雨，有利于大豆作物生长。目前，市场关注的焦点在美豆丰产上，良好的丰产前景使美豆跌破1000美分关口，短线美盘或将继续承压，下方支撑预计在前低 940-950美分区域。

　　内盘方面：周一连盘油脂盘面多空交投，现货端豆油棕油涨10-60元/吨，总体成交不多，部分低位或吸引些采购。市场担心油厂买入9、10月到港大豆量偏小，而国储豆拍卖成交率及流入压榨数量均明显低于预期，或使9、10月部分区域大豆供应偏紧，因此豆油跌幅有限，但主力合约Y1701短期仍处多空震荡走势，大涨概率不高；棕榈油供应紧张，但随着9月临近，市场预计供应紧张局面最快9月初以后才有望初步缓解。国内小包装备货处于旺季，但在9月份后将进入尾声，油脂反弹空间也不大，因此短期或跟盘上下频繁震荡。

　　操作上：套利方面，豆棕09合约价差在周一继续缩小。09价差缩小到200以内，01价差小幅修复到近800附近。若前期持有豆棕套利空单，可继续持有。若没有入场，建议继续观望；另外，前期推荐的菜油棕榈油09合约套利可选择止盈，由于棕榈油短期仍较为强势，可转向01合约上建仓继续操作，即买棕榈油1701，卖菜油1701；单边上，豆油与棕榈油主力合约可逢低介入轻仓持有多单。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6150；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5800；下方支撑：5400。

　　个人意见，仅供参考。