瑞达期货：8月26日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 保监会：“6000亿万能险将陆续撤出A股”传言不实

　　2. 发改委：“国家又给了东北1.6万亿”系误读。

　　3. 国务院：增加“中国制造”有效供给满足消费升级需求。

　　消息面分析：

　　外盘： 周三欧美股市双双收跌，今晚美联储主席将发表讲话，使得市场情绪较为谨慎。

　　内盘： 昨晚消息面偏多。保监会出面辟谣有利于缓和市场内的不稳定情绪，但保险产品监管收紧将是一种趋势，保险资金仍是稳定资本市场的重要力量。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　三大股指期货主力合约全线下挫，持仓量均有小幅增加。前20席位方面，IF1609合约增持220手，其中银河期货、中信期货以及国投安心均增持超百手，而空头仅增持69手。IH1609合约多头银河期货增仓208手，国泰君安则减持141手，五矿易经多空分别增加180手和128手，但其卖单量仅574手远低于其买单量。IC1609持仓变动较小。总体而言，多头在昨日的盘中杀跌后，情绪有所提升，短线期指有望企稳。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3353 3252] [3315 3265]

　　IH主力合约 [2276 2183] [2237 2199]

　　IC主力合约 [6388 6250] [6336 6260]

　　综合来看：

　　资金面， 沪股通昨日延续净流入的状态，流入5.25亿元，此外沪指两融余额继续稳步回升，两路资金并未因昨日的盘中大跌而选择离场。沪深300主力净流出108.44亿元，而尾盘净流入4.96亿元，主力有维稳意图。

　　技术面，昨日早盘虽然放量下跌，但是从券商板块的走势可以看出，头尾两次维稳拉升十分明显。此外保监会的利空情绪或在近两日消化，近期沪指有在走出下影线后短时间收复失地的习惯，同时G20峰会临近，主力护盘的动力较强，大盘短期企稳回升的可能性较大。

　　策略上：建议逢回调低吸，也可持仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1606.09 +0.05%

　　Shibor：O/N 2.0440 +0.10bp；1W 2.3640 +0.20bp；2W 2.6470 +0.60bp

　　质押式回购行情；R001 2.0000 -5.00bp；R007 2.7300 +23.00bp；R014 3.1000 -3.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行进行1400亿7天期和800亿14天期逆回购，中标利率分别为2.25%和2.4%，均与前次持平，当日有500亿逆回购到期，单日净投放1700亿。今日有450亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　中国央行昨日召集主要大型银行开会，讨论有关流动性管理问题，要求大行合理搭配资金的融出期限。会议明确今年以来的货币政策总基调不会改变，但为了防止融出资金的期限过于集中，留下隐患，要求银行合理搭配资金的融出期限；今年以来隔夜融出资金量(占比)一直高居在90%左右，过于集中让央行担心风险。资金成本预期提高加大去杠杆压力。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，去杠杆过程加大债市调整压力，期债承压。