西部期货：8月26日商品早评

　　第1页: 石化波动加剧 关注品种强弱机会第2页: 高位压力显现 螺纹有回调压力

　　石化波动加剧 关注品种强弱机会

　　走势回顾

　　沙特能源部长昨日表态认为油市不需要重大干预，表明沙特需求的回升将抵消供给的高企造成的负面影响，同时中石油总裁表态对后市谨慎乐观，尤其长期看好油价，昨日国际原油小幅上行，美原油10月期货收涨0.56美元，涨幅1.20%，报47.33美元/桶。布伦特10月原油期货收涨0.62美元，涨幅1.26%，报49.67美元/桶。

　　昨日国内市场石化品种盘中震荡，冲高回落，LLDPE主力1701最终小涨40收于9060元/吨，持仓增加至46万手，成交量大幅增加30万手至76万手。聚丙烯1701最终小跌17元至7547元/吨，持仓58万手，成交量增加至54万手。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、沙特能源大臣：尚未就冻产和OPEC目前的产量进行进行具体和实质性的讨论。沙特目前的产油量和上月基本持平。不认为油市需要什么重大的干预。目前全球的石油需求正在增加。如果冻产的话，那将起到正面效果。尚未在限产石油上做出任何决定。

　　2、美国8月Markit服务业PMI初值50.9，预期51.8，7月终值51.4。美国8月Markit综合PMI初值51.5，7月终值51.8。

　　美国8月20日当周首次申请失业救济人数26.1万，创5周来最低水平；预期26.5万，前值26.2万。美国8月13日当周续请失业救济人数214.5万，预期215.5万，前值217.5万。

　　3、伊朗石油部长Zanganeh将参加阿尔及利亚举行的OPEC非正式会谈。

　　中石油总裁汪东进：预计下半年油价将位于45至50美元/桶区间。若下半年油价触及50美元/桶，有信心实现下半年盈利。预计至2020年油价将位于60-80美元/桶区间。预计未来1至2年原油供求将实现均衡。每桶60-80美元的油价对行业来说是必要的。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯小幅上涨，CFR东北亚涨5收于1181美元/吨，CFR东南亚收于1070美元/吨。由于区域内供应收紧，由于确定有共计9000吨伊朗乙烯将于9月份抵达东北亚，市场看跌情绪蔓延。

　　1、国内石化装置动态：延长中煤榆能化线性装置8月1日起停车检修50天，低压计划8月8日起停车检修41天；兰州石化计划高压8月11-9月30日停车检修，全密度装置8月5日-10月1日停车检修，低压8月11日-10月8日。天津联化线性装置计划8月12日开始检修一个月，该石化线性产能12万吨/年。中沙天津PE装置8月15日检修42天，该石化线性装置30万吨/年，低压装置30万吨/年。沈阳化工线性装置计划8月16日起检修30天。神华新疆煤化工68万吨/年煤制烯烃项目由于装置故障问题，开车推迟2个月，计划9月底10月初投产，涉及PE产能27万吨/年。

　　2、现货面，下游需求跟进不足，国内局部供应紧张，考虑后期装置检修增多，现货面维持震荡整理为主，因此预计连塑近期区间内整理为主。

　　PP市场：国内PP市场受检修提振，高位整理为主。昨日各大石化报价多以稳定为主。但下游工厂受自身利润以及开工率限制，接货积极性欠佳。

　　下游方面，终端需求延续不温不火，成交难以放量，贸易商多根据自身情况报盘，随行就市为主，预计PP市场行情横盘震荡。

　　政策面：据市场传出的局令32004号：(一)转中铁总公司3703号命令得知(与聚烯烃相关)：受G20峰会影响，无法接卸。中铁总公司决定自8月6日18:00起至9月5日18：00止，乌局各站装到上海局、常州局、奔牛站、金华西站、义务西站各户收的化工(包括批货、零散货物)停装。

　　总结

　　昨日国际原油小幅上行，沙特能源部长昨日表态认为油市不需要重大干预，表明沙特需求的回升将抵消供给的高企造成的负面影响，同时中石油总裁表态对后市谨慎乐观，尤其长期看好油价。在9月OPEC会议前夕，市场波动仍在。长期看原油已经在进行供需格局的再平衡进程，价格重心或逐步上移，但上行高度同样受限,宽幅震荡或将成为主旋律。

　　塑料走势更多受供需层面与市场情绪影响，原油持续反弹对石化市场的提振作用并不明显，近期现货库存保持低位，延长榆能化全面进入检修中，兰化、天联、中沙也将陆续停车，市场价格近期小幅调涨，线性主流8900-9300元/吨，G20峰会对聚烯烃仍有一定支撑，上周出台火车禁运令，市场供给或再度受影响。

　　操作建议：

　　LLDPE:近期波动加大，震荡偏强，轻仓参与。

　　PP:现货价格维稳，需求端相对低迷，走势不及LLDPE，稳健者可买强卖弱。

　　西部期货 周美莉