方正中期：8月25日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 河北去产能政策超预期 铁矿石或延续承压大波动第2页: 螺纹钢或回抽支撑区 防范资金集中增减大波动

　　螺纹钢或回抽支撑区 防范资金集中增减大波动

　　期货：螺纹钢1701周三夜盘冲高回落，收2594(+5)，总增仓9.8万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加；空头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加。当前受限产、去产能预期影响低位资金支撑极强、下调空间受限，远月升水较高时续涨压力增大，2600关口上方压力增大、部分多头减仓。短期或有下跌回抽支撑区波动，注意2550-2600区多空资金主动性，防范资金集中增减仓大波动。

　　现货：昨日唐山钢坯2310(+10)稳中偏强，铁矿石微涨、焦炭较强；螺纹钢20mmHRB400上海2500(0)，北京2490(0)成交一般。当前钢厂高炉开工率、产能利用率提升，粗钢日均产量高位，但市场整体库存处于低位、主流钢厂上调出厂价(沙钢8月下旬螺纹上调40(出厂指导价2600)、盘螺和高线上调30)，环保政策压制钢厂产量预期，支撑较强，市场供需两弱、情绪不稳，跟随期货波动加大。

　　宏观及外盘因素:习近平：把推进供给侧结构性改革作为经济工作的主线。国务院发布文件，要求合理划分中央与地方财政事权和支出责任，坚持财政事权由中央决定。河北公示淘汰名单，涉及8个市、39家钢企的1840万吨炼铁产能和1600万吨炼铁产能，其中包括河钢集团旗下唐钢、宣钢、承钢等钢企，计划到11月份完成，2016年去产能任务有望超额完成。昨夜：美股跌欧股多上涨，美元指数小幅反弹，原油、美铜、黄金下跌，今日钢铁产业品种或承压调整波动。

　　简要策略：螺纹钢1701或有下跌回抽支撑区波动，注意2550-2600区多空资金主动性，防范资金集中增减仓大波动；波段操作：平仓观望，若2600-2630区承压弱势回落则试空，2500-2550区支撑较强则做多。操作细节可咨询中期钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空20%资金仓位，突破2600平仓，若2600-2620区承压弱势回落则做空，2550附近及以下支撑较强则平空做多。

　　策略分析：当前库存低位、全球财政货币政策宽松、九十月份旺季预期叠加，期货受限产、去产能预期影响低位区支撑较强，整体保持强势，升水较高时续涨压力增大，高位需防范资金减仓下跌波动。近期资金加速逐步移仓换月，远月受去产能预期影响强势、升水近月，操作上若回调支撑区支撑较强做多，高位承压弱势回落时可平多试空，注意关键区多空资金主动性。