迈科期货：8月11日商品期货早评

　　第1页: 黄金重新测试压力位，后期关注美经济数据第2页: 美豆后期价格关注产区天气和出口需求情况第3页: 沪胶继续震荡 观望为宜第4页: 白糖价格走弱 棉花持续震荡第5页: 中期向暖暗藏供需转弱风险，多单谨慎持有第6页: 玻璃借机蓄势整理，低位加多静待旺季第7页: 黑金震荡调整 铁矿移仓换月第8页: 需求尚未启动，塑料短线调整第9页: 金属整体强势，铜反弹乏力

　　黑金震荡调整 铁矿移仓换月

　　昨日螺纹焦煤冲高回落态势明显，铁矿走势相对偏弱，焦炭动力煤日内依然维持强势，夜盘整体震荡偏弱运行，铁矿主力完成移仓换月。现货上，建材震荡盘整运行；铁矿现货掉期均有回落普氏指数小幅上涨；煤焦继续稳中有涨。全年去产能政策频出以及环保组巡查导致钢材供应端受到一定冲击，市场对于未来旺季的预期依然较强烈，但库存连续三周积累或反映当前需求释放程度未跟上产量释放节奏；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，不过下游高利存在刚性需求支撑矿石偏强；环保限产继续抑制煤焦供应，受限产政策、钢企焦炭库存偏低以及运费上涨等影响煤焦供应炒作继续发酵，焦价持续上调。整体而言，当前黑色产业链的主要矛盾依然集中在钢材供应端，关注终端有效需求的释放程度及库存积累程度。在外围市场宽松以及产业链自身供需格局改善的环境下黑色商品有望延续震荡走高态势，短期内涨速过快且受限仓制度影响或存在一定的回调风险，关注主力持仓变动以及环保限产对近月合约的影响，维持近弱远强格局。

　　操作上，依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为焦螺煤矿。

　　动力煤：供给炒作继续，郑煤维持涨势

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限，且需提防临近交割炒作对期价影响较大。

　　操作建议：ZC多单继续持有。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部