西部期货：8月11日商品早评

　　第1页: 上下游集体下挫 短期宽幅震荡第2页: 高位承压 螺纹有回调需求

　　上下游集体下挫 短期宽幅震荡

　　走势回顾

　　EIA原油库存数据意外增加，原油价格应声直线下滑。供给过剩仍然是阻碍价格反弹的最大因素。OPEC月报表示，7月沙特产量继续创纪录新高，这与沙特之前的声明相背离。而OPEC此次月报表示2017将出现供给过剩，而之前的报告一直表明会有少量供给缺口。美原油9月期货收跌1.00美元，跌幅2.34%，报41.77美元/桶。布伦特10月原油期货收跌0.93美元，跌幅2.07%，报44.05美元/桶。

　　昨日国内市场涨跌互现，石化品种盘中下挫，LLDPE主力1701最终大跌185收于8905元/吨，持仓稳定大幅增加至47万手，成交61万手。聚丙烯1701最终大跌201元至7366元/吨，持仓48万手，成交量35万手。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、阿曼石油天然气部长Mohammad bin Hamad al-Rumhy称，OPEC未能化解油价偏低这一问题，阿曼不会出席9月26-28日产油国与石油消费国在阿尔及利亚举行的国际能源论坛(IEF)会议；阿曼看不到产油政策上继续追随OPEC的意义，“我们正深陷困境，而其他产油国仍然相信一切都会好起来”。

　　2、在全球供应过剩的情况下，美国原油进口量从2012年10月以来的最高水平下滑。美国能源信息署(EIA)最新周报显示，上周原油进口量下降33.4万桶/日，至840万桶/日。即便出现这样的下降，原油进口量依然较去年同期水平高出11% 。

　　3、美国8月8日当周EIA原油库存+105.5万桶，预期-150万桶，前值+141.3万桶。美国8月8日当周EIA汽油库存-280.7万桶，预期-150万桶，前值-326.2万桶。美国8月8日当周EIA精炼油库存-195.9万桶，预期+50万桶，前值+115.2万桶。美国8月8日当周EIA精炼厂设备利用率92.2%，预期92.8%，前值93.3%。美国8月8日当周EIA库欣地区原油库存+116.3万桶，创5月6日以来最大单周增幅，预期-15万桶，前值-112.3万桶。

　　4、OPEC：原油市场的变动趋缓可能持续，因为燃料需求减弱。预计未来数月原油消费将增加，缓解供应过剩，帮助市场恢复均衡。据其他渠道消息，包括加蓬在内的整个OPEC组织7月产量升4.6万桶/日至3311万桶/日。沙特披露7月增产至1067万桶/日，创纪录新高。预计2017年原油需求3301万桶/日，先前预期3298万桶/日，预计2017年非OPEC原油供应将下降15万桶/日，先前预期下降11万桶/日。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳，CFR东北亚收于1075美元/吨，CFR东南亚收于1035美元/吨。装置方面，据悉旭化成和三菱日本乙烯合资公司水岛石脑油裂解装置周三因电力故障意外关停。该装置可生产乙烯49.5万吨/年。

　　1、国内石化装置动态：延长中煤榆能化线性装置8月1日起停车检修50天，低压计划8月8日起停车检修41天；兰州石化计划高压8月11-9月30日停车检修，全密度装置8月5日-10月1日停车检修，低压8月11日-10月8日。天津联化线性装置计划8月12日开始检修一个月，该石化线性产能12万吨/年。中沙天津PE装置8月15日检修42天，该石化线性装置30万吨/年，低压装置30万吨/年。沈阳化工线性装置计划8月16日起检修30天。神华新疆煤化工68万吨/年煤制烯烃项目由于装置故障问题，开车推迟2个月，计划9月底10月初投产，涉及PE产能27万吨/年。

　　2、国内石化销售政策：国内石化价格涨跌互现，部分石化线性小幅松动。

　　PP市场：目前现货价格整体维持强势格局，检修利好持续影响，但下游启动缓慢，订单缩减，现货稳中偏弱整理。下游方面，终端需求延续不温不火，成交难以放量，贸易商多根据自身情况报盘，随行就市为主，预计PP市场行情横盘震荡。

　　操作建议

　　EIA原油库存数据意外增加，原油价格应声直线下滑。供给过剩仍然是阻碍价格反弹的最大因素。OPEC月报表示，7月沙特产量继续创纪录新高，这与沙特之前的声明相背离。而OPEC此次月报表示2017将出现供给过剩，而之前的报告一直表明会有少量供给缺口。原油短期仍将以震荡修复为主，长期看原油已经在进行供需格局的再平衡进程，下方空间受限。

　　塑料走势更多受供需层面与市场情绪影响，虽然近期现货库存小幅抬升，市场价格部分下调，线性主流8800-9200元/吨，今日起延长榆能化全面进入检修中，兰化、天联、中沙也将陆续停车，石化库存低位，坚挺价格，利好于市场，但棚膜启动缓慢，需求显偏弱，短期修复后仍有上冲可能。

　　LLDPE:近期波动加大，建议暂且离场。

　　PP:现货月合约有逼仓可能，谨慎参与。

　　西部期货 周美莉