国贸期货：8月8日期货早评

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　　【国内】

　　中国7月外汇储备32011亿美元，下降41.5亿美元。招商证券：降幅小于市场预期，央行干预外汇市场的力度有限。

　　央行二季度货币政策执行报告称，下一步，货币政策将调整好流动性和市场利率和市场利率水平，促进货币市场稳定，从量价两个方面保持货币金融环境的稳健和中性适度。若频繁降准会大量投放流动性，促使市场利率下行，加上其信号意义较强，容易强化对政策放松的预期，导致本币贬值压力加大，外汇储备下降。

　　发改委宏观院投资研究所战略研究室主任罗松山说，遏制民间投资增速下滑的出路是坚持让市场出清、降低投资成本，同时加快改革步伐，扫除投资障碍。投资回报率下降、市场预期趋弱，是导致民间投资下滑的主导因素。

　　央行货币政策委员会委员黄益平表示，当前中国经济结构改革所有的问题，归根到底就是一个关键：僵尸企业能不能退出。

　　郭树清：要认真对待当前金融服务实体经济过程中遇到的困难，特别要重视不良贷款反弹问题，积极研究防范化解风险的配套措施。

　　深圳市规土委一名官员表示，深圳下半年不会出台新的楼市调控政策，因目前来看调控已经奏效，但有关部门一定会储备一些措施，以防房价再度翻头上涨。

　　发改委副主任张勇确认，已开始规划将全国社保基金引入产业投资基金领域，未来社保基金将以组合的方式进行投资，社保基金是保命的钱，所以首位就是安全。

　　据不完全统计，仅7月以来，受到政策变化的影响，沪深两市先后就有52家上市公司宣布终止重大资产重组，其中包括深交所34家、上交所18家，涉及资金超过1000亿元。

　　山西银行业将全面推广转型升级中长期专项贷款，预计最晚到今年9月底，焦煤、同煤、阳煤、潞安、晋煤、晋能、山煤等七大省属煤企的银行贷款将全部重组为转型升级中长期专项贷款，涉及资金4000多亿元。

　　8月伊始，银监会就《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务处置的若干意见》向各银监局、各政策性银行、大型银行及股份制银行，以及金融资产管理公司征求意见。《意见》中最受市场关注的一点，在于“支持金融资产管理公司(AMC)、地方资产管理公司，对钢铁煤炭企业开展市场化债转股”。

　　央行货币政策委员樊纲表示，在中国居高不下的储蓄率背景下，对外投资还将继续保持增长。中国经济在调整过程中，正处在一个周期性低谷，企业往外寻找机会是正常现象。但国内民间投资的下滑有体制和投资者信心的因素，这是需要重点关注的。

　　【国际】

　　美国7月非农就业人口劲增25.5万，远高于预期的18万；失业率4.9%，预期降至4.8%。路透称，虽然失业率因为就业人数增多而持平，但非农大幅好于预期加上平均时薪增长，美联储年内加息预期将大幅升温。

　　英国央行行长卡尼：对降息将提振经济有信心；只有在适宜的时候才会进一步降息；其他一些国家的低利率政策是错误的。

　　东盟10国以及中国、澳大利亚、印度、日本、韩国、新西兰经贸部长出席《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)第四次部长级会议，与会者重申了尽早达成高质量、互利、具有商业意义的区域自贸协定的承诺。

　　意大利财长帕多安：意大利银行业不需要公众提供支撑；政府寻求对银行业重组的支持。

　　菲律宾政府宣布，该国27家镍矿中有7家被暂时停业。菲律宾新总统警告采矿业者，要么遵守更加严格的环保规定，要么停业。

　　美国将对韩国浦项钢铁公司的钢材产品征收61%反倾销及反补贴税。

　　伊朗副油长表示正考虑阿扎德甘与亚达瓦兰油田二期工程招标，并与中国企业磋商开发事宜。中石油此前已签约开发北阿扎德干油田，中石化亦有亚达瓦兰油田51%权益。

　　彭博公布的最新调查显示，因英国央行降息且扩大QE规模，黄金交易员及分析师依然看多下周金价走势，为6周以来第5次。

　　【评论】

　　中金：财政和准财政政策将成为宏观调控核心；九州证券：央行对经济并不悲观、货币政策宽松或收紧的概率都很低；方正证券任泽平：央行短期可能不会因海外风险而放松货币政策；申万宏源李慧勇：稳健含义就是宽松三季度降准概率大。

　　方正证券任泽平表示，中国央行提示海外风险，但短期可能不会因海外风险而放松货币政策，因此大规模货币放水可能暂时停滞。

　　申万宏源李慧勇表示，当前背景下，中国实施稳健货币政策的含义就是宽松，三季度降准可能性较大。

　　兴业银行鲁政委认为，考虑到CPI将持续高于1.5%的一年期定存基准利率，未来几个季度存贷款基准利率或不做调整。

　　18家机构预期，7月CPI仍是“1时代”，PPI降幅略收窄，固定资产投资小幅上升，新增信贷8000亿左右，M2增速11%。

　　国贸期货研究员：郑建鑫