瑞达期货：8月8日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 证监会2016年期货公司分类结果：瑞达期货为A类期货公司。

　　2. 央行二季度货币政策执行报告: 继续实施稳健货币政策，适时预调微调。

　　3. 上交所:调整上证50ETF期权持仓限额管理。

　　4. 证监会将适时发布 《上市公司重大资产重组管理办法》。

　　消息面分析：

　　外盘：周五欧美股市双双收涨，标普以及纳指创下历史新高。美国新增非农数据25.2万人以及英国刺激政策符合市场预期，同时美国上市公司业绩表现良好，提振市场信心，不过这也使得年内美国加息的预期升温，美元指数继续强劲攀升，金价期货跌逾1%。

　　内盘：上证50ETF调整持仓限额，将有利于发挥期权的市场功能，将进一步凸显期权作为风险管理工具的功能，实际上也丰富了投资者的资产配置和风险管理手段，有利于对冲期货以及股市所带来的风险。修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》预计短期内将推出，对市场中长期利多。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　上周三大股指期货主力合约涨跌不一，IH微跌0.38%，IC/IF分别回升0.62%以及0.26%。IF/IC减持幅度较为明显，且三大期指成交量均有明显下滑，市场情绪较为低迷。IF/IC主力合约前20席位，多数机构选择减仓。上周五，IF/IC多空双方减持幅度有所放缓，西部证券空方减持316手。IF次月合约增仓速度也有所下降，空方继续占据优势。上周各方资金表现得较为谨慎，对于后市仍持观望态度。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3249 3112] [3229 3146]

　　IH主力合约 [2178 2120] [2162 2139]

　　IC主力合约 [6252 6103] [6213 6125]

　　综合来看：

　　资金面：上周，沪股通累计流入22.25亿元,基本与前一周持平。两融余额前四个交易日则呈现小幅回升的态势，虽然市场情绪有所修复，但在监管趋严的大背景下，存量资金博弈的局面短期或难有改观。根据央行的二季度货币政策报告来看，下半年将继续通过多种货币工具调节市场流动性，预计降准降息的可能性较低，货币政策预计将适度收紧，提供一个适度中性的金融环境。

　　技术面：周五盘中券商房地产一度发力，但多头仍显示出只守不攻的态度，触及10日先后回落。目前3000点附近形成有效压力，且3根均线盘踞于此，但5日均线逐渐走平，大盘企稳信号较为明确，不过短期内向上突破难度较大。随着上方10日均线继续下压，沪指本周预计将在5日至30日均线减窄幅震荡，到达压力位附近，仍需防范小幅回踩的可能。震荡时间越长，市场变盘的幅度或将更加剧烈。

　　策略上：短期操作仍以小幅高抛为宜，等待回调补仓机会。中长期风险偏好者维持多单。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1601.61 +0.05%

　　Shibor：O/N 2.0020 -0.00bp；1W 2.3170 -0.70bp；2W 2.6490 -0.80bp

　　质押式回购行情；R001 2.1000 +6.00bp；R007 2.3200 -2.00bp；R014 2.6500 +5.00bp

　　[资金面]

　　央行上周五公开市场进行900亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有700亿逆回购到期，单日净投放200亿。今日有1200亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　央行二季度货币政策报告称，下一阶段将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。若频繁降准会大量投放流动性，促使市场利率下行，加上其信号意义较强，容易强化对政策放松的预期，导致本币贬值压力加大，外汇储备下降。降准释放的流动性越多，本币贬值预期越强，就越是会促使投机者拿这些钱去买汇炒汇，由此形成循环。

　　[TF1609 CTD券测算]

　　[T1609 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，人民币贬值压力约束央行货币宽松空间，期债承压。