国贸期货：8月8日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-08-08 09:55:40

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　　贵金属短期偏弱震荡

　　【基本面】

　　1、5日，美国公布的7月非农就业数据表现十分靓丽，新增非农就业25.5万人，远超预期的18万人，前值由28.7万修正为29.2万。美国7月失业率略差于预期，持稳于4.9%。美国7月平均每小时工资同比增长2.6%，与预期一致，保持较快增速。数据公布后，美元指数快速大幅拉升60余点至96.21，欧元兑美元大跌，美元兑日圆上破101关口。其次，美股上涨，美债收益率大涨，标普500指数和纳指纷纷刷新收盘最高纪录，创一个月最佳单日表现。贵金属方面，受就业数据积极，美国经济强劲，提振美联储年内加息预期，美元走强，恐慌指数VIX跌至两年低位，欧美股市上涨，投资者有重拾风险偏好趋势，这对避险保值的黄金形成冲击，贵金属在非农后承压暴跌，黄金跌幅达25美元，白银更是跌破20美元关口，金银双双创下四个月以来最大单日跌幅。联邦利率期货市场隐含的9月加息概率从9%翻番为18%，11月概率19.3%，12月为46.5%。美国经济数据强劲，非农数据远超预期，美元走强，贵金属走势料承压进入偏弱震荡盘整。

　　3、截至8月5日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓量较前一个交易日增加7.13吨至980.34吨；全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓量与前一个交易日持平为10911.57吨。

　　4、据 CFTC报告，截至8月2日COMEX黄金非商业多头持仓365801手，非商业空头持仓71618手，非商业净多头持仓增加15228手至295183手；COMEX白银非商业多头持仓122676手，非商业空头持仓29242手，非商业净多头持仓减少2643手至93434手。黄金非商业净多头持仓一个月以来首次出现增幅，投机热情似乎由重回抬升之势。反之，白银非商业净多持仓为8周来首次下跌。

　　5、金银比价：8月5日，沪金银比价为65.24；COMEX金银比价为68.01。当前金银价格波动较大，白银弹性较大，故建议逢低长线做多金银比价。

　　【行情评述】

　　COMEX黄金1341.4报美元/盎司，跌1.89或25.8美元/盎司，COMEX白银报19.725美元/盎司，跌3.21%或0.655美元/盎司；周五晚上，沪金主力1612合约报288.05元/克，跌1.79%或5.25元/克，沪银主力1612合约报4363元/千克，跌2.96%或133元/千克。

　　周五日间，由于市场静待非农数据，金银走势较为稳健，始终维持在日均线附近震荡。晚间，美国公布7月非农数据远超预期，新增就业人口25.5万，大幅提振美联储年内加息预期，美元走强，贵金属短期将承压偏弱震荡。虽美国就业数据积极，但是美国GDP数据表现不佳，非美元地区纷纷实行货币宽松，美元被动升值，制约美联储加息。其次，美国大选充满不确定性增加美元风险，故美联储在大选前加息可能性不大，加息依然缓慢。全球宽松预期仍在，日本央行“直升机式撒钱”令市场失望，英国央行降息表现则超出市场预期，未来料日本、英国将存在更进一步宽松的可能性。降息和宽松会造成本币贬值，黄金的货币属性得以体现，从而支撑金价。其次，当前全球经济忧虑只增不减，避险情绪和保值需求将长期存在，支撑金价。黄金ETF和CFTC净多持仓继续增加，黄金投机热情不减。预计未来贵金属价格短期在强劲的非农数据影响下偏弱震荡，中长期高位区间震荡。

　　【操作策略】

　　操作上，贵金属价格短期在强劲的非农数据影响下偏弱震荡，中长期高位区间震荡，COMEX黄金在1300-1400美元/盎司区间震荡，COMEX白银在19-21美元/盎司区间震荡。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜

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