银河期货晨会纪要（2016-8-5）

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　　豆类早评：

　　隔夜美豆类横盘震荡，市场一方面在等待下周供需报告指引，另一方面当前天气模式整体有利，市场短期难获基本面的明朗指引。下周五USDA将公布8月供需报告，市场在此前将维持区间波动。但本次报告进行上修美国产量数据的可能性较大，对市场来讲仍有一定利空预期。美国大豆72%优良率在历史上也不多见，强有力的数据说明美豆丰产的预期非常强烈，所谓的天气担忧问题完全是预想而已。且商品基金连续八周减持豆类净多单，说明基金已提前悄然撤离，美盘波动区间已下移至950-1000美分。国内方面，在行情下跌过程中，油粕比值走升成为大概率事件。东北地区大豆价格延续下跌走势，黑龙江西部地区价格下跌较为明显，讷河、克山、拜泉等地净货收购价格降至3800-3900元/吨。省内粮商急于出售现货，但销区市场需求极为低迷，粮商认为2015年大豆在质量和价格上均无优势可言，且在各个市场购销无利可图，所以多数买主青睐于购买价格更为低廉的陈粮。豆粕方面，现货稳中偏弱，个别地区继续下跌，沿海油厂报价维持在3020-3060元/吨之间，国内进口大豆供应充裕，养殖业恢复进度放缓，市场终端都在释放前期积压库存，市场走货缓慢，观望态度明显。操作上：我们认为未来豆类走势节奏将延续震荡偏下行，可逢高轻仓做空或介入买油卖粕套利交易。