广发期货：8月4日商品期货早评

　　第1页: 短期反弹，逢高做空第2页: 市场需求旺盛第3页: 震荡格局，暂且观望第4页: ADP略高于预期 金银承压第5页: 技术分析早报

　　ADP略高于预期 金银承压

　　[市场表现]

　　上海黄金12月期货价格收盘涨跌0.62%，报每克292.95元。白银12月合约涨跌0.60%，报每千克4558元。

　　纽约商业交易所8月份交割的黄金期货价格涨跌0.01%，收于每盎司1370.2美元。白银9月期货价格涨跌-0.02%，收于每盎司20.660美元。

　　[隔夜新闻]

　　美国7月ADP新增就业17.9万人，好于预期的17万，前值从17.2万修正为17.6万。数据略好于预期，主要资产价格波动不大。尽管7月ADP新增就业好于预期，但就业增速在行业间表现不平衡。服务业新增就业人数18.5万，但商品生产部门(包括建筑商和制造商)实际减少6000个工作岗位，其中，建筑业损失了6000个工作岗位，但制造业新增了4000个岗位。值得注意的是，制造业6月损失了1.5万个工作岗位。

　　美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，美国7月ISM非制造业指数55.5，不及预期的55.9，低于6月的56.5。

　　当地时间本周三，芝加哥联储主席Charles Evans重申美国通胀率太低的观点，说理想状态下，美联储会等到国内通胀更有可能高于2%这一联储目标、而不是更有可能不及此目标时再行动。但Evans又说，数据好转可能意味着今年适合加息。他坦言：“我的确认为，也许今年加一次息是适合的。即使我更希望一次也不加，直到我们目睹通胀比现在强劲得多为止。” 除了以上讲话，Evans当天还表示，美国实体经济表现“相当好”，特别是在考虑到美国面临欧洲和中国经济增长放缓等负面影响时。英国退欧带来的下行风险在退欧公投后已经有所缓和。Evans预计，今年美国GDP增速只有1.5%-1.75%。即便如此，这样的增速也足以令当前4.9%的失业率向4.75%这一象征充分就业的失业水平靠拢。他说，美国的就业市场和消费支出都表现不错。上周公布的美国二季度GDP初值增速仅1.2%，还不到预期增速的一半。Evans周三称，他并没有过于担心二季度意外疲软的GDP，虽然整体增速不佳，但分项数据显示国内需求形势良好，下半年应该会延续这一形势。Evans堪称美联储骨灰级鸽派高官。华尔街见闻2012年文章曾提到，那年12月美联储货币政策会议声明明显参考了Evans同年稍早的提议——所谓Evans法则：终止QE的门槛是失业率不能高于6.5%，通胀不能超过2.5%。

　　[行情分析]

　　美7月ADP数据略好于预期，7月ISM非制造业不及预期；美股反弹，SPDR止增持平，风险情绪抬升。本周4位美联储官员表示不排除9月加息的可能，利率期货显示9、11、12月加息概率为18-39%。多空因素交织，上方抛压较大，建议观望或试空。