广发期货：8月4日商品期货早评

　　第1页: 短期反弹，逢高做空第2页: 市场需求旺盛第3页: 震荡格局，暂且观望第4页: ADP略高于预期 金银承压第5页: 技术分析早报

　　震荡格局，暂且观望

　　[市场表现]

　　现货方面，周三两市小幅低开，但受到5日均线的压力，全天呈窄幅震荡格局，指数间略有分化，上证、深成指数小幅收红，创业板小幅收绿，量能有所放大。板块方面，题材股略有起色，表现活跃，主要包括国企改革和石墨烯等，次新股也重新活跃。

　　[行情分析]

　　周三市场继续企稳为主，上证、深证收红，创业板小幅下行，量能有所放大。周三下午，央行召开2016年人民银行分支行座谈会，强调货币政策继续稳健，保持灵活适度，实施预调微调，强调政策的针对性和有效性。这种基调基本与上半年来保持一致。而从发改委的发言看，从上午的“适时降准降息”到下午删除这些话，透露出货币政策短期内宽松的概率不大，这或对市场情绪有负面影响。不过，文中同样强调未来会调动民间投资的积极性，鼓励民营企业发债融资，加大对优质民企的上市支持力度，加快银行审批节奏等，对市场有积极影响，尤其是在当前明显的“国进民退”的情况下。不过整体上，我们认为目前市场最主要的一个特点是存量资金博弈，增量资金难觅，风险偏好回落，市场或维持震荡格局。

　　[操作建议]

　　货币政策保持稳健，短期宽松概率不大，对市场有负面影响，发改委强调鼓励民间投资的积极性，在“国进民退”情况下略有利好。整体上，我们仍认为当前市场是存量资金博弈的市场，增量资金难觅，风险偏好回落，市场维持震荡格局，指数继续分化。操作上，我们建议投资者暂且观望为主，或者进行买IF卖IC的对冲套利策略。IF1608、IH1608、IC1608关注支撑3100、2100、5900点，压力3260、2210、6350点。