国贸期货：8月2日期货早评

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　　贵金属短期震荡走强

　　【基本面】

　　1、中国7月PMI数据表现不一，受洪灾等影响，中国7月官方制造业PMI49.9，不及预期且回落于荣枯线之下。中国7月官方非制造业PMI53.9，高于预期。但中国7月财新制造业PMI 50.6，为2015年2月来首次重返扩张区间，预期48.8，前值48.6。

　　2、欧元区7月制造业PMI终值52，高于预期，欧元区经济复苏放缓。与此同时，英国7月制造业PMI 48.2，不及预期，降至2013年2月份来最低，英国退欧或给英国经济带来更加长久的影响。

　　3、美国7月制造业PMI表现抢眼：首先，美国7月Markit制造业PMI终值52.9，符合预期且创去年10月以来新高；其次，美国7月ISM制造业指数52.6，虽不及预期，但创下9个月新高，其中物价支付指数55，不及预期的61，新订单指数56.9同样不及预期的57。在美国第二季度GDP数据表现差强人意之下，7月制造业数据的改善让市场看到希望，或能够减轻制造业对美国三季度经济的拖累。

　　4、截至7月29日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓量较前一个交易增加3.86吨至958.09吨；全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓量较前一个交易日持平，为10877.53吨。

　　5、据 CFTC报告，截至7月26日COMEX黄金非商业多头持仓347426手，非商业空头持仓68471手，非商业净多头持仓减少6956手至278955手；COMEX白银非商业多头持仓123737手，非商业空头持仓27660手，非商业净多头持仓增加1687手至96077手。黄金非商业净多头持仓连续三周减少，跌幅有所放缓，表明黄金多头氛围略有减弱，反之，白银非商业净多持仓连续7周增加，多头氛围较为浓郁。

　　6、金银比价：8月1日，沪金银比价为63.94；COMEX金银比价为66.35。当前金银比价较低，存在向上修复的趋势，建议长线做多金银比价。

　　【行情评述】

　　COMEX黄金报1359.9美元/盎司，涨0.15%或2.0美元/盎司，COMEX白银报20.495美元/盎司，涨0.54%或0.11美元/盎司；昨夜，沪金主力1612合约报290.8元/克，涨0.41%或1.2元/克，沪银主力1612合约4518报元/千克，涨0.33%或15元/千克。1日，中、美、欧连续公布7月制造业PMI数据，其中美国7月PMI数据表现最为抢眼，连创两个新高。在美国第二季度GDP数据表现差强人意之下，7月制造业数据的改善让市场看到希望。但整体上看中美欧制造业表现疲软，全球经济前景仍不容乐观，加之当前市场普遍认为美国9月加息概率偏低，且在恐怖主义事件层出不穷、地缘政治危机加剧、美国大选充满不确定性等政治风险的大环境下，避险情绪将长期存在，使得金银仍存在支撑。整体上看来，虽然7月份黄金上涨势头暂缓，但走势依旧稳健，金价仍有突破空间；白银虽然7月份获利回吐，出现一定幅度回调，但是长期上行趋势依然完好。建议密切关注本周五公布的7月美国非农数据。

　　【操作策略】

　　操作上, 从7月FOMC会议、美国第二季度GDP数据来、中美欧制造业数据来看，美联储9月及年内加息预期较低，当前全球经济增速放缓，黄金短期将获得一定支撑，有望继续走强，建议前期提示的多单继续持有，适当设止盈。

　　个人意见，仅供参考。