西部期货：8月2日商品早评

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　　环保继续发力 螺纹高位震荡

　　走势回顾

　　上周五螺纹主力1610低开高走收阳，开盘2420点，最高2521点，最低2383点，收盘2495点，较上日涨83点，涨幅3.44%，成交651.1万手，较上一交易日增加101.7万手，总持仓179.6万手，较上一交易日减少9.5万手。铁矿石主力1609低开高走收阳，开盘461点，盘中最高487.5点，最低455.5点，收盘486.5点，较上日收盘价涨25.5点，涨幅5.53%。成交量167.7万手，较上一交易日增加28.9万手；总持仓107.2万手，增加3.3万手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘高开震荡收2503点，涨8点；铁矿1609高开震荡收486点，跌0.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2400元/吨，涨30元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2080元/吨，涨30元/吨。进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为503.24元/吨，环比每吨涨15.23元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为503.7元/吨，环比每吨涨1.34元。普氏指数61美元/吨，较上日涨1。

　　宏观及供需分析

　　7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%，比上月下降0.1个百分点，时隔四个月后再度跌落至临界点下方。7月财新制造业PMI50.6，远好于预期的48.8，是2015年2月以来首次扩张。7月，人民银行对三家银行净增加抵押补充贷款共1398.11亿元，7月末抵押补充贷款余额为18117亿元。7月份对金融机构开展常备借贷便利操作共9亿元，其中隔夜5亿元，利率为2.75%；1个月4亿元，利率为3.6%。7月末常备借贷便利余额为4亿元。行业方面，有消息称中国考虑创建南北两大钢铁集团，合并首钢河钢。尚未得到证实。上半年，中钢协会员钢铁企业实现销售收入1.29万亿元，同比下降11.93%；实现利润125.87亿元，同比增长4.27倍。

　　总体评述

　　昨日数据，我国官方制造业PMI收缩而财新PMI首现扩张，我国经济仍以求稳为主。固定资产投资及房地产数据连续两月回落，显示房地产拐点或已出现，打压螺纹钢下游需求。7月由于唐山20天限产，预估产量将明显低于6月新高。近期环保督查力度加大，对于库存低位的螺纹提振作用较强。然而社会库存连续两周增加，或显示供给的增加速度超过了下游需求。总体看来，在宏观经济形势仍然疲软，下游需求难有强劲提振的情况下，去产能力度和钢厂复产力度的博弈决定钢价，关注库存变化。短期螺纹钢价格受环保炒作影响维持偏强震荡，阶段性行情为主。

　　操作建议

　　螺纹：偏强震荡。

　　铁矿：关注前高压力，警惕高位风险聚集。

　　西部期货 谢栩