银河期货晨会纪要（2016-7-28）

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　　棉花：

　　隔夜ICE期棉合约价格下跌，12月合约73.68美分/磅，跌0.41(0.55%)，成交量减少。7月27日，ICE期货大幅反弹之后继续上冲至近七个交易日高点，但在75美分遇阻并迅速回落，合约价格整体小幅收低，今晚的美棉出口周报或许为短期的棉价走势提供指引，未来几周天气因素将主导市场走向。

　　隔夜郑棉期货合约高开震荡后急速拉低，1609合约跌40至15250，1701合约跌15至15600，1705合约跌35至15540，目前郑棉持仓57.7万手，增仓1.4万手。目前仓单数是950张(-11)，有效预报量911张(0)。截至7月27日，储备棉轮出累计成交156.71万吨，进口棉成交总量：29.63万吨，成交率：98.16%；国产棉成交总量：127.08万吨，成交率：98.38%。28日储备棉上市资源3万吨。最近储备棉成交率一直维持在100%，储备棉成交均价维持在15000元/吨以上，预计后期储备棉也是易涨难跌，储备棉竞拍加价积极，纺织企业考虑8月结束后到新棉批量上市有两个月的空窗期，新棉上市后开秤价高，以及能运到内地的新疆棉量不大等因素，积极拍储备棉备货。下游需求方面，棉纱大幅上涨后坯布大涨，涨势正逐步涨到下游市场。印、巴等国棉花短缺，国际棉花价格坚挺。多因素利多，风险点是政策的改变，长期我们仍然认为储备棉在上涨趋势中，短期内可逢低建仓多单。