广州期货：7月22日商品期货日评

　　第1页: 现货小幅上涨，连塑低开高走第2页: 螺纹钢、铁矿石日评第3页: 天气炒作受挫，油粕承压下跌第4页: 沪锌高位震荡，技术上现回调压力第5页: 多空僵持，沪铜震荡调整第6页: 镍价冲高回落，短线继续偏弱运行第7页: 权重低迷 交易冷清第8页: 供需不确定性大，沪胶欲抑先扬第9页: 锌价上涨动能犹存，维持偏多思路第10页: 【持仓分析】震荡收跌 交投冷清

　　镍价冲高回落，短线继续偏弱运行

　　周五，沪镍主力小幅冲高后回落，跌0.76%或收81220元/吨，沪伦比值7.68，低于前值7.72，上海期镍跌幅大于伦敦市场。同时，持仓减少18466手至442624手、成交增长23.6万手至1274224手，活跃度上升明显。

　　交易持仓排名显示，主力合约前20名多头席位减仓6388手，空头席位减仓5835手，资金离场意愿增强。其中，多空席位增减互现，市场仍有明显分歧。今日，上海期镍仓单105438吨，较前一交易日增加1333吨，套保压力显现。截止7月21日，LME库存375546吨，注销仓单115116吨，注销仓单占库存比31%，较上一交易日持平。

　　现货市场，金川镍板出厂价82500元/吨(+700)，金川现货较无锡1608合约贴水50元/吨成交(-50)，俄镍贴水350元/吨(+25)，市场需求仍不明朗。金川镍进口倒挂4300元/吨左右(0)，俄镍进口倒挂4600元/吨左右(0)，市场无明显好转。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿报价365-405元/吨，0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价较上一交易日均持平；高镍铁自提价810-820元/镍点，均价较前一交易日增加5元/镍点，低镍铁2200-2250元/吨，均价较上一交易日增加25元/吨。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)12700元/吨(+0)。

　　消息面，淡季背景下钢厂步入多事之秋，总体不改需求疲软态势。因德龙停产，浦项部分钢材减产。华东某钢厂突发故障，初步预计停产将持续至9月份，影响304产量超过两万吨，或涉及代工问题扩大影响范围。西南不锈结束检修复产。

　　产业面，6月镍铁进口增长，镍矿、精炼镍如期下滑。海关总署数据显示，6月镍矿进口3522524吨，同比下滑18.88%；镍铁进口78612吨，同比增长25.76%，印尼进口量60244吨，同比增长164.21%。总体趋势符合预期，印尼产能增长更应获得关注。

　　综合看，受人民币贬值预期放缓及美联储加息预期升温影响，资金向上推动更加谨慎，而从6月进出口数据看，印尼产能增长明显，外加新增新咯里多尼亚镍矿供应、镍板库存高企等因素，高镍铁供应结构性短缺难以扩展镍价上方空间，若需求淡季特征延续，镍价将逐步回落。因菲矿整顿并不明朗，短期镍价或温和回落。建议暂时观望。