国贸期货：7月22日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-22 09:17:11

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　　【基本面】

　　1、阿根廷总统马克里就宣布取消玉米和小麦出口关税，并把大豆出口关税从35%下调到30%。他还表示，政府将每年把大豆出口关税下调5%，直到完全取消。但是目前看来政府正在试图收回今后削减大豆出口关税的承诺。

　　2、据美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示，截至7月12日的一周里，投机基金在美国13种农产品期货及期权上的净多头部位减少114,000手。净多单降幅超过空单的现象尤其在谷物市场反映明显，因为美国天气前景改善，促使投资者削减风险升水。

　　3、近来美国大豆出口需求一直低迷不振，因为中国政府竞价销售国储大豆，制约中国买家的需求。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货盘面在将要打到1000美分的压力位前反弹，再次表明底部1000美分一线的强支撑有效。在反弹冲高后又有所回落。美国中西部地区的天气状况对于作物生长有着关键的影响，因此近期的天气预报也成了美豆的前进的一个指引。最新发布的天气预报显示，在大豆生长关键期的大部分时间里，美国产区降水充足，气温适中，缓解了拉尼娜对产量的影响，且美豆作物评级良好。短期来看，市场缺乏新的利多刺激，预计盘面保持1000-1100美分区间震荡调整。

　　内盘方面：连盘油脂整体偏强运行，豆油低开后呈现震荡走势，棕榈油则呈现宽幅震荡，尾盘有所回调下跌。现货豆油涨10-50元/吨，棕油局部跌20元/吨，成交不多。国储豆每周拍卖量增至60万吨，进口豆到港量大、油厂开机率高企，豆油库存不断增加，或对豆油盘面造成一定的压力。但油强粕弱格局尽显，或为豆油提供支撑。

　　操作上，豆棕价差在900位置上下震荡，豆油支撑较为明显，随外盘震荡前行，而棕榈油虽然库存偏低，货源趋近，但基本面未有实质性的反转，因此建议继续持有豆棕套利单，即买豆油卖棕榈油，可选择09合约或01合约皆可。

　　Y1701日内参考点位，上方压力：6400；下方支撑：6000；

　　P1701日内参考点位，上方压力：5300；下方支撑：4900。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

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