迈科期货：7月14日商品期货早评

　　第1页: 贵金属价格再度上涨，沪银关注前高压力第2页: 天气因素支撑美豆期价上涨第3页: 天胶进口微增 沪胶冲高回落第4页: 原糖回落白糖留意风险 产销缺口持续推高棉价第5页: TA近弱远强，加工费偏低或限制跌幅第6页: 短期或面临压力，而旺季行情或仍可期第7页: 黑金减仓明显 测试前期平台第8页: 出货不畅，塑料高位调整第9页: 铜价补涨，关注高位压力

　　黑金减仓明显 测试前期平台

　　昨日黑金再创近期新高逼近前期起跌平台，减仓明显，市场结构呈现近强远弱，现货调涨修复基差继续。现货上，钢材钢坯涨幅范围扩大；铁矿石现货普氏均上涨逼近60美金；焦煤稳中有涨焦炭持稳。外围经济环境影响弱化商品回归基本面，唐山减产炒作正当时，三季度高温多雨终端实际需求受到较大影响，但利润反弹下钢价震荡上行。铁矿石海外供应稳中有增而下游利润驱动钢厂滚动小批次补库支撑矿价，但亿吨库存施压矿价。煤炭仓单抛压炒作呈现近弱远强格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作。由于黑金供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注。

　　操作上,震荡上行格局，依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为矿螺焦煤。

　　动力煤：供给受阻炒作，郑煤关注上方压力

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。近期再度炒作供给端政策，以及供给受阻提振煤市，反弹格局延续。

　　操作建议：关注435压力位，上攻无果减持。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部