银河期货晨会纪要（2016-7-14）

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-14 09:10:16

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　　宏观

　　美国股市：标普500指数在过去11个交易日中有9天上涨，不仅抹去了英国退欧公投之后5.3%的跌幅，也让美国股市市值从6月27日以来增加近2万亿美元。标普500指数基本持平，报2152.43点。美联储梅斯特(有投票权)表示美联储一直适当地保持谨慎，仍然认为逐渐加息是适当的，不认为必须增加更多宽松措施，美斯特前期表述已经由鹰派转为中性，此次讲话并不让人意外。达拉斯联储行长Kaplan(无投票权)称，6月非农数据显示美国就业市场改善，在加息问题上要有耐心，美联储对美元强势的影响“非常敏感”，整体偏鸽派。费城联储行长Harker(无投票权)称，今年可能适合加息两次，英国脱欧导致的风险较低，虽然和上次讲话相比有所弱化，但是仍然偏鹰派。联邦利率期货隐含12月份加息一次的概率由33.5%下降为29.8%，其他各月份加息隐含概率也相应下调。美国国债中止今年来最大两日跌势，30年期国债发行吸引强劲需求。

　　欧洲方面，英国新首相特里莎•梅走马上任，并表示她倾向于等到明年再触发《里斯本条约》第50条款，英国央行今天将公布利率决策，市场料降息25个基点至0.25%。

　　国内方面，中国6月美元计价出口同比下滑4.8%，进口同比减少8.4%，贸易顺差481.1亿美元，较5月略下降。海关总署发言人表示三季度出口再度面临较大的下行压力，面临发展中国家和发达国家的双重挤压。另外李克强总理在11日举行的座谈会上提到“适度扩大总需求”，中国央行7月13日对13家金融机构开展MLF操作共2590亿元人民币，其中3个月1010亿元、6个月1015亿元、1年期565亿元，我们认为是对总理讲话的回应，另外，虽然周三有1270亿91天MLF回笼，周五有1000亿182天MLF回笼，貌似周三MLF操作除了565亿1年期MLF超出了MLF回笼量以外，其他两期MLF只是为了续作周三和周五到期的MLF，但是不要忘了，周六还有1103亿央票到期可能不会续作，加上周五央行还有可能继续开展MLF操作，央行货币政策可能已有小幅宽松的苗头。

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