银河期货晨会纪要（2016-7-14）

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　　糖

　　郑糖13日夜盘小幅高开后回落，主力1609合约仍在5900一线附近运行，小幅上涨3元至5910元/吨，盘中最高至5968，目前盘面资金对5900以上价格追涨的热情不高，下方20日均线正面临考验。ICE原糖期货周三跌至两周低位，受尾盘卖盘打压由升转跌。10月原糖期货收跌0.24美分，或1.2%，报每磅19.48美分，盘中跌至两周低位的19.37美分。周五将要到期的伦敦8月白糖合约最多跌至较10月合约贴水10美元，周三收盘为升水1.8美元，显示出市场交割意愿不强。目前外盘重回20美分以及20日均线之下，盘面向上势头正在减弱，巴西6月下半月的压榨数据即将公布，市场预期甘蔗压榨量及糖产量将环比大幅提升，影响预计偏空。且盘面上投机基金多头获利盘太多，警惕多头获利了结带来的下行风险。国内现货价格昨日大部分持稳，总体成交一般偏淡。国内基本面形势变化不大，市场处于消费旺季中销售面却仍没有明显改善，盘面注册仓单+有效预报总量达到80万吨水平，随着时间的推移，仓单流出问题仍令人担忧。距离9月合约摘牌仅有一个多月的时间，而该合约上的持仓还有57万手之多，存在持仓量过大的问题。操作上，建议逢高轻仓试空。