银河期货晨会纪要（2016-7-13）

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　　糖

　　受外盘大跌影响，郑糖12日夜盘低开震荡下滑，主力1609合约下跌67元，或1.13%，至5857元/吨，持仓量增加1万手至57.9万手，期价重回20日均线处。原糖期货周二急挫3%，因突破技术阻力位失败，引发大规模抛售。原糖期货盘初上扬，但之后调转方向大幅走低，尽管巴西雷亚尔走坚。10月原糖期货收跌0.56美分或2.8%，报每磅19.72美分。昨日期现货价格的上涨却未能带动现货销量的明显改善，之前对本年度剩余时间的供需情况已有分析，国内截至6月底330万吨的工业库存+郑州仓单(近80万吨)、柳盘、昆盘合计大概在100万吨+进口7-9月份保守预估100万吨左右=530万吨，这还不包括走私量，总体供应能够满足新糖上市前的需求；而就需求形势来看，7-8月份是消费高峰期(夏季饮料需求、两节节前备货需求)，而长江中下游地区的持续降雨将影响到饮料的消费需求和食糖的运输，目前终端补库仍不太积极，需求旺季剩余的时间不多，在外盘进一步刺激可能有限的情况下，未来一个多月的时间国内需求能否爆发仍需要关注。目前来看国内基本面上难以为期价提供持续上行的动力，后市主要关注外糖走势。隔夜外盘走疲，与其它商品市场走强的势头相悖，显示其高位上行动力的不足。当前外糖仍在20美分一线波动，投机基金多头获利盘太多，在巴西天气转干且处于压榨出口高峰期、印度泰国降雨已开始覆盖全境等基本面前景弱化的情况下，对外糖也不宜过分乐观。郑糖短期仍建议以高位震荡思路对待，轻仓短线交易为主，继续关注外盘表现。