西部期货：7月13日商品早评

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　　唐山限产刺激 螺纹强势上涨

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610暴涨收阳，开盘2435点，最高2563点，最低2416点，收盘2558点，较上日涨128点，涨幅5.27%，成交777.5万手，较上一交易日增加30.5万手，总持仓256.2万手，较上一交易日增加28.5万手。铁矿石主力1609强势涨停收阳，开盘432点，盘中最高453点，最低428点，收盘453点，较上日收盘价涨24点，涨幅5.59%。成交量191.9万手，较上一交易日增加33.1万手；总持仓110.6万手，增加2.9万手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘窄幅震荡收2535点，跌23点；铁矿1609高开震荡收456.5，涨3.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2300元/吨，涨60元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2060元/吨，涨50元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价473.25元/吨，较上日涨15.8元/吨；国产矿62%干基含税价489.24元/吨，涨1.05元/吨；普氏指数58.7美元/吨，较上日涨2.3。

　　宏观及供需分析

　　宝钢集团决定并经国务院国有资产监督管理委员会核准，在2016年至2018年期间压减钢铁过剩产能920万吨。公司将在规定的时间内拆除或封存相关冶炼装备，不再恢复生产。唐山市召开7月份环境空气质量改善强化措施视频调度会，强调宣传发动到位，措施落实到位，督导问责到位。

　　总体评述

　　唐山市政府印发《唐山市七月份环境空气质量改善强化措施》，唐山限产20天；河北去产能连续发力，开展化解过剩产能集中行动；继沙钢大幅上调价格100元/吨，昨日河钢大幅上调价格300元/吨，利多因素叠加刺激黑色系品种集体暴动，加上库存维持历史地位，令价格对行业动态更为敏感。从国家政策可以看出钢铁去产能决心之大，下半年去产能将动真格。总体来看，供给侧改革发力及库存走低为反弹提供炒作因素，短期内螺纹钢有望继续冲高。长期看，钢铁产能过剩的格局并未改变，同时中国经济下行压力仍存，下游需求难以强劲，螺纹将维持震荡格局，阶段性行情可以期待，但趋势性行情概率较小，波段操作为主。市场风险加大，谨慎参与。本次唐山限产对原料提振超过螺纹钢，可以关注螺矿比价有望减小。

　　操作建议

　　螺纹钢：有望继续冲高，过分追高风险较大。

　　铁矿石：反弹动能仍存。